R地产公司证券化融资存在问题及对策研究
发布时间：2021-12-19 14:56
自1984年住房商品化改革至今,随着房地产行业的飞速发展,房地产企业也面临着巨大的挑战和考验,如何让企业保持发展动力且资金良性运转,是所有房地产企业面临的运营难题。国家为稳定房地产市场,防止房地产泡沫过大,推出了一系列调控政策及金融限制政策,中小型房企的生存空间将进一步缩小。在此背景下,以R地产公司为代表的中小型规模房企为保证能够获取稳定的现金流支撑,逐步从银行贷款、购房款为主的应收账款融资方式,转向证券化融资方式。试图借助证券化的融资手段拓展融资渠道,降低企业融资成本。但由于我国证券市场与金融体系尚不成熟,缺乏相关的金融监管制度,房地产企业证券化融资的存在问题也逐渐暴露出来。笔者以R地产公司的证券化融资作为实证分析对象,通过对其融资渠道、信用评级及偿债能力的分析,分析得出R地产公司证券化融资方面存在的问题。从宏观和中观的角度,从政策影响及市场环境限制、融资渠道狭窄及信用增级受限、主营产品定位偏差三个主要方面,分析R地产公司证券化融资问题的成因。最后,笔者试提出了适用于R地产公司的证券化融资问题的对策建议,认为R地产公司应调整企业产品定位以适应融资市场、提高企业融资能力、拓展融资渠道,...
【文章来源】：北京建筑大学北京市
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
ABS融资的运作流程
图 2.2 MBS 的运作流程 2.2 MBS 的运作流程图可以看到，MBS 是指受托机构把房地产抵款债权汇集形成资产池，利用资产池所形成的现金流作为发行证务机构取得管理费后，将抵押房产所得的现金流分配给投资者。按揭贷款是偿还 MBS 本息的前提。 REITs 融资模式Ts(房地产信托投资基金)，是一种新型房地产证券化融资形式，结资模式，REITs 一般分为：权益型、抵押型和混合型三种类别。越秀 REITs 运作模式，属于调整完善的类 REITs 融资模式。
图 2.3 越秀 REITs 运作流程型 REITs 投资于房地产并获得所有权，权益型 REITs 进军房地逐渐增加，与传统房企有很大不同，主要表现在 REITs 通常情况资结构的一个环节，实现了对标的项目的运营维护。而不是像传的经营模式，完成建设后进行销售。型 REITs 属于投资房地产抵押贷款或者房地产抵押支持证券，依款产生的利息作为主要收益。型 REITs 也就是处于权益型和抵押型 REITs 两者中间的一种模关物业产权的同时进行抵押贷款。目前证券市场中发行的 REIT属于权益型 REITs，抵押型与混合型 REITs 合计比重不足 10%。 房地产证券化融资适用性对比国内金融行业的银行、保险、证券三大领域是实施分业监管，因化分为三种类型：其一，由中国银监和中央人民银行共同监管管
【参考文献】：
期刊论文
[1]国有企业财务管理效率提升的优化路径[J]. 林霖. 经营与管理. 2018(12)
[2]探讨国企融资过程中财务管理的问题及对策[J]. 许雯君. 商场现代化. 2018(22)
[3]地方政府房地产限购限贷限售政策的效应评估[J]. 黄昕,董兴,平新乔. 改革. 2018(05)
[4]现阶段房地产金融风险分析与对策[J]. 杨晨姊. 当代经济. 2018(09)
[5]资产证券化融资与其他融资渠道的比较与分析[J]. 倪申东. 现代商业. 2018(13)
[6]加速企业资金周转的途径与措施[J]. 赵晔. 中国集体经济. 2018(09)
[7]探析国企融资过程中财务管理的问题及对策[J]. 张伟. 财会学习. 2018(06)
[8]房地产金融创新发展问题及对策建议[J]. 刘亚军. 住宅与房地产. 2018(07)
[9]区域性房地产市场金融风险防范——以河北省张家口市为例[J]. 李云翔,赵翀. 河北金融. 2018(02)
[10]我国房地产市场调控政策研究[J]. 王万霞. 法制与经济. 2018(02)
博士论文
[1]商业地产开发商的行为偏差研究[D]. 罗伟.中南大学 2011
[2]国有产业投资基金的风险管理研究[D]. 蔡神元.中南大学 2011
[3]虚拟经济对实体经济影响及与实体经济协调发展研究[D]. 周莹莹.中国矿业大学 2011
[4]私募房地产股权投资基金风险管理研究[D]. 范运.西南财经大学 2009
[5]中国房地产业持续健康发展研究[D]. 魏润卿.华东师范大学 2009
[6]我国房地产金融成长研究[D]. 胡乃鹏.哈尔滨工业大学 2008
[7]房地产投资信托（REITs）研究[D]. 张寒燕.中国社会科学院研究生院 2005
硕士论文
[1]我国中小企业集合债券信用增级对策研究[D]. 陶一莉.天津商业大学 2018
[2]金融政策对我国房地产价格影响的实证分析[D]. 李哲民.山东大学 2018
[3]呼和浩特房地产融资渠道分析及对策建议[D]. 王俊峰.内蒙古财经大学 2015
[4]资产证券化中信用增级制度研究[D]. 戚祎萌.河北大学 2015
[5]我国农村土地证券化问题研究[D]. 靖富营.天津商业大学 2014
[6]我国当前房地产企业融资问题研究[D]. 杨继华.山东师范大学 2012
[7]我国房地产企业融资结构与优化研究[D]. 高萌.首都经济贸易大学 2012
[8]我国房地产投资信托设立与运行模式研究[D]. 刘向东.清华大学 2012
[9]房地产投资信托（REITs）研究[D]. 刘东.重庆大学 2003
本文编号：3544620
【文章来源】：北京建筑大学北京市
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
ABS融资的运作流程
图 2.2 MBS 的运作流程 2.2 MBS 的运作流程图可以看到，MBS 是指受托机构把房地产抵款债权汇集形成资产池，利用资产池所形成的现金流作为发行证务机构取得管理费后，将抵押房产所得的现金流分配给投资者。按揭贷款是偿还 MBS 本息的前提。 REITs 融资模式Ts(房地产信托投资基金)，是一种新型房地产证券化融资形式，结资模式，REITs 一般分为：权益型、抵押型和混合型三种类别。越秀 REITs 运作模式，属于调整完善的类 REITs 融资模式。
图 2.3 越秀 REITs 运作流程型 REITs 投资于房地产并获得所有权，权益型 REITs 进军房地逐渐增加，与传统房企有很大不同，主要表现在 REITs 通常情况资结构的一个环节，实现了对标的项目的运营维护。而不是像传的经营模式，完成建设后进行销售。型 REITs 属于投资房地产抵押贷款或者房地产抵押支持证券，依款产生的利息作为主要收益。型 REITs 也就是处于权益型和抵押型 REITs 两者中间的一种模关物业产权的同时进行抵押贷款。目前证券市场中发行的 REIT属于权益型 REITs，抵押型与混合型 REITs 合计比重不足 10%。 房地产证券化融资适用性对比国内金融行业的银行、保险、证券三大领域是实施分业监管，因化分为三种类型：其一，由中国银监和中央人民银行共同监管管
【参考文献】：
期刊论文
[1]国有企业财务管理效率提升的优化路径[J]. 林霖. 经营与管理. 2018(12)
[2]探讨国企融资过程中财务管理的问题及对策[J]. 许雯君. 商场现代化. 2018(22)
[3]地方政府房地产限购限贷限售政策的效应评估[J]. 黄昕,董兴,平新乔. 改革. 2018(05)
[4]现阶段房地产金融风险分析与对策[J]. 杨晨姊. 当代经济. 2018(09)
[5]资产证券化融资与其他融资渠道的比较与分析[J]. 倪申东. 现代商业. 2018(13)
[6]加速企业资金周转的途径与措施[J]. 赵晔. 中国集体经济. 2018(09)
[7]探析国企融资过程中财务管理的问题及对策[J]. 张伟. 财会学习. 2018(06)
[8]房地产金融创新发展问题及对策建议[J]. 刘亚军. 住宅与房地产. 2018(07)
[9]区域性房地产市场金融风险防范——以河北省张家口市为例[J]. 李云翔,赵翀. 河北金融. 2018(02)
[10]我国房地产市场调控政策研究[J]. 王万霞. 法制与经济. 2018(02)
博士论文
[1]商业地产开发商的行为偏差研究[D]. 罗伟.中南大学 2011
[2]国有产业投资基金的风险管理研究[D]. 蔡神元.中南大学 2011
[3]虚拟经济对实体经济影响及与实体经济协调发展研究[D]. 周莹莹.中国矿业大学 2011
[4]私募房地产股权投资基金风险管理研究[D]. 范运.西南财经大学 2009
[5]中国房地产业持续健康发展研究[D]. 魏润卿.华东师范大学 2009
[6]我国房地产金融成长研究[D]. 胡乃鹏.哈尔滨工业大学 2008
[7]房地产投资信托（REITs）研究[D]. 张寒燕.中国社会科学院研究生院 2005
硕士论文
[1]我国中小企业集合债券信用增级对策研究[D]. 陶一莉.天津商业大学 2018
[2]金融政策对我国房地产价格影响的实证分析[D]. 李哲民.山东大学 2018
[3]呼和浩特房地产融资渠道分析及对策建议[D]. 王俊峰.内蒙古财经大学 2015
[4]资产证券化中信用增级制度研究[D]. 戚祎萌.河北大学 2015
[5]我国农村土地证券化问题研究[D]. 靖富营.天津商业大学 2014
[6]我国当前房地产企业融资问题研究[D]. 杨继华.山东师范大学 2012
[7]我国房地产企业融资结构与优化研究[D]. 高萌.首都经济贸易大学 2012
[8]我国房地产投资信托设立与运行模式研究[D]. 刘向东.清华大学 2012
[9]房地产投资信托（REITs）研究[D]. 刘东.重庆大学 2003
本文编号：3544620
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