高维资产组合期权定价探究
发布时间：2022-01-01 05:54
从求解随机偏微分方程到统计模拟,从单一行权日的欧式期权到路径依赖的美式期权,从单一标的单资产期权到多标的的篮子期权,期权定价从来都是衍生金融领域的新课题。随着金融环境的日趋复杂,投资者对风险的规避态度催生了一批又一批的金融衍生工具,如何给这些复杂衍生工具定义一个合理价格始终是交易能否达成的核心。上海期货交易所推出的以50只股票为标的ETF50篮子期权,预示着高维篮子期权定价的时代来临。高维篮子期权有别于单资产期权,前者底层标的资产的价格变动相互影响,资产价格的联合分布并非联合正态分布,篮子价格变动会影响无风险收益率,因此单资产期权定价方法不能直接推广到高维篮子期权定价。本文以蒙特卡洛模拟定价方法为基础,针对高维篮子期权的几个特征,重新设计了模拟思路,提出了改进的蒙特卡洛模拟定价方法。以HS300ETF篮子期权定价为例,并与经典BS期权定价模型结果相比较,实验结果表明改进的蒙特卡洛模拟定价方法是对高维篮子期权定价的一次有效尝试,为篮子期权的定价提供了新的理论框架。
【文章来源】：兰州财经大学甘肃省
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
不同xi标准GED分布p.d.f比较图
几乎代表了整个证券市场，影响效果尤其显著。图 3.2 是 2014 年 6 月 17 日到 2014 年 12 月 2 日共 115 天，按调整股本数计算的权重加权计算的 HS300 篮子加权平均价格和 SHIBOR 隔日无风险拆借利率的走势图。
图 4.2 SHIBOR 隔日拆借利率（年化）走势图4.2 基于 BS 模型的 HS300ETF 篮子期权定价首先使用 2.1.1 中提到的 BS 模型计算 HS300 组合的看涨期权价格，为下文改进的 MC 方法定价提供可以对比的参照价格。市场上常见的用于对冲或套期保值的期权主要有 7 天、30 天、90 天、180 天和 360 天五种，因此我们计算这五类时间周期在不同执行价格 K 下，HS300 股票组合的看涨期权价格。计算过程如下：（1）使用 4.1.2 中得到的调整股本权重，计算 300 只股票的加权平均价格S，横轴采用的时间是 2014 年 6 月 17 日至 2014 年 12 月 2 日共 115 个交易日向（0,1）区间的映射，纵轴是价格（元），如图 4.3 所示。
【参考文献】：
期刊论文
[1]蒙特卡罗方法在期权定价中的应用及R实现[J]. 原少斌,廖化敏. 时代金融. 2013(36)
[2]基于蒙特卡罗模拟的多标的资产期权定价研究[J]. 谭键,戴钰. 财经理论与实践. 2012(04)
[3]Heston随机波动率模型下一类多资产期权的定价[J]. 李静,周峤. 系统工程学报. 2012(03)
[4]多标的资产期权定价的Monte Carl模拟方法及其应用研究[J]. 戴钰. 海南金融. 2012(04)
[5]基于Copula GARCH的多资产期权定价[J]. 贾文秀,向贇. 时代金融. 2011(24)
[6]Copula方法对多变量股指期权定价的研究[J]. 卢浩,镇磊,何成弥. 预测. 2010(06)
[7]蒙特卡罗法在篮子期权定价中的应用[J]. 安飒. 江苏科技大学学报(社会科学版). 2010(03)
[8]蒙特卡罗模拟在期权定价中的应用[J]. 周世军,岳朝龙. 安徽工业大学学报(社会科学版). 2009(01)
[9]期权定价的蒙特卡罗模拟方差缩减技术研究[J]. 陈辉. 统计与信息论坛. 2008(07)
[10]蒙特卡罗模拟方法在期权定价中的应用[J]. 向文彬,向开理. 西南金融. 2008(05)
硕士论文
[1]期权定价的蒙特卡罗数值计算方法研究[D]. 何晓静.暨南大学 2012
[2]对数t分布下的两资产期权定价[D]. 刘纪欢.华南理工大学 2012
[3]蒙特卡罗方法在期权定价中的应用[D]. 王松.华南理工大学 2012
[4]期权定价中的重点抽样蒙特卡洛模拟[D]. 张亮亮.苏州大学 2012
[5]随机波动率模型下一篮子期权的定价[D]. 邓誉.广西师范大学 2010
[6]期权定价的蒙特卡罗模拟方差缩减技术研究及应用[D]. 王涛.西南财经大学 2010
[7]基于高阶统计量的VaR风险度量和分析[D]. 王玉洁.武汉理工大学 2009
[8]多资产期权定价的若干研究成果[D]. 王雅丽.厦门大学 2008
[9]期权的风险度量研究[D]. 胡静.武汉理工大学 2007
[10]蒙特卡罗方法及其在期权定价中的应用[D]. 李亚妮.陕西师范大学 2007
本文编号：3561751
【文章来源】：兰州财经大学甘肃省
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
不同xi标准GED分布p.d.f比较图
几乎代表了整个证券市场，影响效果尤其显著。图 3.2 是 2014 年 6 月 17 日到 2014 年 12 月 2 日共 115 天，按调整股本数计算的权重加权计算的 HS300 篮子加权平均价格和 SHIBOR 隔日无风险拆借利率的走势图。
图 4.2 SHIBOR 隔日拆借利率（年化）走势图4.2 基于 BS 模型的 HS300ETF 篮子期权定价首先使用 2.1.1 中提到的 BS 模型计算 HS300 组合的看涨期权价格，为下文改进的 MC 方法定价提供可以对比的参照价格。市场上常见的用于对冲或套期保值的期权主要有 7 天、30 天、90 天、180 天和 360 天五种，因此我们计算这五类时间周期在不同执行价格 K 下，HS300 股票组合的看涨期权价格。计算过程如下：（1）使用 4.1.2 中得到的调整股本权重，计算 300 只股票的加权平均价格S，横轴采用的时间是 2014 年 6 月 17 日至 2014 年 12 月 2 日共 115 个交易日向（0,1）区间的映射，纵轴是价格（元），如图 4.3 所示。
【参考文献】：
期刊论文
[1]蒙特卡罗方法在期权定价中的应用及R实现[J]. 原少斌,廖化敏. 时代金融. 2013(36)
[2]基于蒙特卡罗模拟的多标的资产期权定价研究[J]. 谭键,戴钰. 财经理论与实践. 2012(04)
[3]Heston随机波动率模型下一类多资产期权的定价[J]. 李静,周峤. 系统工程学报. 2012(03)
[4]多标的资产期权定价的Monte Carl模拟方法及其应用研究[J]. 戴钰. 海南金融. 2012(04)
[5]基于Copula GARCH的多资产期权定价[J]. 贾文秀,向贇. 时代金融. 2011(24)
[6]Copula方法对多变量股指期权定价的研究[J]. 卢浩,镇磊,何成弥. 预测. 2010(06)
[7]蒙特卡罗法在篮子期权定价中的应用[J]. 安飒. 江苏科技大学学报(社会科学版). 2010(03)
[8]蒙特卡罗模拟在期权定价中的应用[J]. 周世军,岳朝龙. 安徽工业大学学报(社会科学版). 2009(01)
[9]期权定价的蒙特卡罗模拟方差缩减技术研究[J]. 陈辉. 统计与信息论坛. 2008(07)
[10]蒙特卡罗模拟方法在期权定价中的应用[J]. 向文彬,向开理. 西南金融. 2008(05)
硕士论文
[1]期权定价的蒙特卡罗数值计算方法研究[D]. 何晓静.暨南大学 2012
[2]对数t分布下的两资产期权定价[D]. 刘纪欢.华南理工大学 2012
[3]蒙特卡罗方法在期权定价中的应用[D]. 王松.华南理工大学 2012
[4]期权定价中的重点抽样蒙特卡洛模拟[D]. 张亮亮.苏州大学 2012
[5]随机波动率模型下一篮子期权的定价[D]. 邓誉.广西师范大学 2010
[6]期权定价的蒙特卡罗模拟方差缩减技术研究及应用[D]. 王涛.西南财经大学 2010
[7]基于高阶统计量的VaR风险度量和分析[D]. 王玉洁.武汉理工大学 2009
[8]多资产期权定价的若干研究成果[D]. 王雅丽.厦门大学 2008
[9]期权的风险度量研究[D]. 胡静.武汉理工大学 2007
[10]蒙特卡罗方法及其在期权定价中的应用[D]. 李亚妮.陕西师范大学 2007
本文编号：3561751
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