中美股债市场间时频波动静态与动态溢出效应研究

发布时间：2023-03-26 14:27

　　在当今经济全球化和金融自由化背景下,不同市场之间信息传递和资本流动越来越频繁。这既增加了国家之间的联系,也为风险在更大范围内传播创造了机会,导致市场波动的溢出效应。作为世界两大经济体的中国和美国,其金融市场尤其是股票和债券市场,互联互通程度相对较高,一旦某个市场出现异常波动并发生风险传导,将会对整个金融市场的稳定造成严重损害。因此,研究中国股债市场和美国股债市场的波动溢出效应对了解市场间的风险传导机理和方向以及相关金融政策的制定都具有较重要的现实意义。本文采用溢出指数法和时频连通度方法,将2007年1月至2021年2月中美股票和债券市场的波动分为高频、中频和低频三个波段,研究4个市场之间基于时域和频域的波动溢出效应。实证结果表明,就中美股债市场波动溢出的静态视角来看,各个市场自身的波动溢出程度均较大。基于时域的分析证实,中国股债市场对美国股债市场具有波动溢出影响,美国股债市场处于被溢出影响状态;从基于频域的分析看到,短期频率对总连通度贡献最大,而长期的波动溢出贡献远低于短期。无论考虑何种频率,中国股市表现始终是净接受者;而美国债市处于被溢出状态,但随着期限变长被溢出状态在减少。通过对中...

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 相关文献综述
        1.2.1 股债市场相关性研究
        1.2.2 股债市场溢出效应研究
        1.2.3 溢出效应冲击因素研究
    1.3 研究方案与研究创新
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 研究内容
        1.3.4 研究创新
第2章 中美股债市场波动溢出相关理论分析
    2.1 金融市场溢出效应形成的理论解释
        2.1.1 投资组合
        2.1.2 市场信息流动
        2.1.3 投资者羊群效应
    2.2 金融市场波动溢出效应测度方法
        2.2.1 GARCH模型
        2.2.2 随机波动模型
        2.2.3 Copula模型
    2.3 中美股债市场波动溢出效应形成机理
        2.3.1 中美宏观经济基础影响
        2.3.2 市场风险传染
第3章 中美股债市场间时频波动溢出静态分析
    3.1 样本数据选取和基本分析
        3.1.1 数据采集及处理
        3.1.2 样本数据分析
    3.2 基于时域和频域的溢出效应度量指标和模型构建
        3.2.1 基于时域的指标和模型
        3.2.2 基于频域的指标和模型
    3.3 中美股债4个市场间波动溢出效应静态分析
        3.3.1 时域波动溢出实证结果与分析
        3.3.2 频域波动溢出实证结果与分析
第4章 中美股债市场间波动溢出效应动态分析
    4.1 中国和美国股票和债券市场发展态势
    4.2 基于时域和频域的总波动溢出动态分析
        4.2.1 基于时域的分析
        4.2.2 基于频域的分析
    4.3 中美股债市场净方向时频波动溢出动态分析
        4.3.1 美股市场
        4.3.2 中股市场
        4.3.3 美债市场
        4.3.4 中债市场
    4.4 中美股债市场净成对波动溢出动态分析
结论
参考文献
附录A 攻读学位期间所发表的学术论文
附录B 攻读学位期间所参加的科研课题
致谢



本文编号：3771133