基于因子信号指标构建因子投资组合的实证研究

发布时间：2023-06-28 00:07

　　因子投资涵盖的内容多种多样。利用因子,可以获得收益,也可以控制风险;利用因子,可以进行资产管理,也可以获得套利机会;利用因子,可以去研究投资者所预期的回报,也可以去研究投资者收益的波动。这些因子可以被用来表征和描述众多投入资产中所共同暴露在其身上的某些系统性风险,这些系统性风险就是影响资产价值和收益的驱动因素,而因子回报与这种系统性风险存在较多的联系。历史研究中发现,因子类的随机组合通常有着最高的预期回报,但同时它们也有着最高的波动率。而股票类的随机组合,其均值是要低于因子类的随机组合的,在相同的风险(方差)下,因子类的随机组合有着更高的均值;然而,在相同的收益(均值)下,因子类的随机组合的方差却并没有很明显地高于股票类的随机组合。国内的因子有很多都是有ETF产品的,所以是可以直接投资因子的,本文研究的就是基于因子的投资组合的收益率的问题,并探讨经筛选得到的因子信号指标对因子投资组合的投资效果是否有增强的作用。本文首先构建因子投资组合,然后在因子信号指标和因子投资权重之间建立函数关系,观察因子信号指标的不同组合是否会产生不同的投资效果,如果能够产生好的收益,说明这些因子信号指标能够传导...

【文章页数】：47 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 引言
    第一节 研究背景
    第二节 国内外研究现状及文献综述
        一、关于基于期望效用函数的投资组合研究的文献综述
        二、关于线性规划的文献综述
        三、关于因子投资的文献综述
    第三节 创新点
    第四节 论文安排
    第五节 研究对象的说明
第二章 相关理论及模型介绍
    第一节 基于期望效用函数的参数因子投资组合策略
    第二节 效用函数的选取
    第三节 线性规划模型及其求解
第三章 实证分析
    第一节 因子信号指标
    第二节 数据来源与处理
    第三节 因子信号指标对因子投资组合收益的影响
        一、基准因子投资组合的表现
        二、单个因子信号指标对因子投资组合收益的影响
        三、两个因子信号指标对因子投资组合收益的影响
        四、多个因子信号指标对因子投资组合收益的影响
    第四节 比较不同市场下因子信号指标的作用
        一、沪深300市场的因子信号指标对因子投资组合收益的影响
        二、科创板市场的因子信号指标对因子投资组合收益的影响
        三、A股市场和创业板市场的因子信号指标对因子投资组合收益的影响
    第五节 小结
第四章 结论与展望
    第一节 结论
    第二节 不足与展望
参考文献
致谢



本文编号：3835597