信托公司效率与经营态势相关性的实证研究

发布时间：2017-06-08 11:04

  本文关键词：信托公司效率与经营态势相关性的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：信托业管理资产规模从2007年的0.88万亿迅速增长到2014年末的13.98万亿,年均增长率48.5%。在市场普遍预期行业拐点的2015年,信托业管理资产规模增至16.30万亿,同比增长16.60%。目前信托业主要依赖的房地产项目和政府类项目都逐渐出现了一些问题。房地产市场竞争加剧,投资回报率下滑,去库存压力很大;政府类融资越来越规范,融资成本控制严格,信政项目迅速萎缩。另外随着《信托业保障基金管理办法》的出台,要求信托公司对新增信托计划按规模认购保障基金,这对信托公司的通道类业务产生了极大的制约。信托业经历了几年高速发展后面临着巨大的困境。在这样的大环境下,信托公司如何提升自身运营效率以求在金融市场上谋得一席之地显得尤为重要。本文对信托公司效率与经营态势的相关性进行了实证研究,在研究设计部分本文围绕信托公司效率与经营态势的相关性提出了4个假设。实证部分,本文首先用数据包络分析法计算得出各家信托公司的超效率值,然后以超效率值对反映信托公司经营态势的指标进行回归,得出总体相关性结论,接下来把信托公司按股东背景进行分组,在各个分组中分别研究信托公司超效率值与经营态势的相关性,考虑到信托公司的分组带有较强的主观性,可能会因为某个或某几个分组的信托公司整体规模偏大或偏小,对信托公司效率产生干扰,本文采用Heckit模型对各个分组的信托公司规模进行修正,得出了一些结论:1.外资参股的信托公司,效率与主动管理类信托资产比例有明显的正相关性。2.央企背景的信托公司,效率与主动管理类信托资产比例有显著的负相关性。3.民营背景的信托公司和外资参股的信托公司,效率与信托报酬率存在非常明显的正相关性。4.地方背景的信托公司,效率与报酬率存在显著的正相关性。5.外资参股的信托公司,效率与年化收益率存在非常明显的正相关性。文章最后从公司治理层面和发展策略层面分别给出了相关建议。
【关键词】：信托公司 效率 经营态势
【学位授予单位】：苏州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F224;F832.49
【目录】：

• 中文摘要4-5
• Abstract5-9
• 第一章 导言9-16
• 1.1 研究背景及研究意义9-11
• 1.1.1 研究的背景9-11
• 1.1.2 研究的意义11
• 1.2 国内外研究现状与评价11-15
• 1.2.1 公司效率研究现状12-13
• 1.2.2 金融机构效率研究现状13
• 1.2.3 信托公司效率研究现状13-14
• 1.2.4 对国内外文献的评价14-15
• 1.3 研究内容与研究方法15
• 1.4 本文的创新点和局限性15-16
• 1.4.1 本文的创新点15
• 1.4.2 本文的局限性15-16
• 第二章 相关理论模型16-19
• 2.1 企业效率研究的相关理论16
• 2.1.1 数据包络分析16
• 2.1.2 成本领先和差异化理论16
• 2.2 相关模型及方法16-19
• 2.2.1 R模型16-17
• 2.2.2 超效率DEA模型17-18
• 2.2.3 Tobit模型18
• 2.2.4 Heckit模型18-19
• 第三章 研究设计19-26
• 3.1 各信托公司效率值的计算19-21
• 3.1.1 模型选择19
• 3.1.2 投入、产出的指标选择19-21
• 3.2 信托公司效率与经营态势相关性的分析21-23
• 3.2.1 模型选择21
• 3.2.2 变量定义21-23
• 3.3 研究假设23-25
• 3.4 样本选取25-26
• 第四章 实证结果及分析26-41
• 4.1 信托公司效率的DEA分析26-28
• 4.1.1 描述性统计26
• 4.1.2 相关性检验26-27
• 4.1.3 效率的DEA分析27-28
• 4.2 信托公司效率与经营态势指标整体的Tobit回归分析28-32
• 4.2.1 描述性统计28-29
• 4.2.2 相关性检验29
• 4.2.3 整体回归分析29-32
• 4.3 信托公司效率与经营态势指标的分组回归分析32-39
• 4.3.1 按股东背景分组32-35
• 4.3.2 分组回归分析35-38
• 4.3.3 Heckit修正分析38-39
• 4.4 实证结果分析39-41
• 第五章 结论与建议41-44
• 5.1 基本结论41-42
• 5.2 政策建议42-44
• 5.2.1 公司治理层面的建议42-43
• 5.2.2 公司发展策略的建议43-44
• 参考文献44-48
• 攻读学位期间公开发表的论文48-49
• 附录49-58
• 致谢58-59

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