中国政府债务可持续性研究——基于E29的财政反应函数

发布时间：2017-06-09 16:00

  本文关键词：中国政府债务可持续性研究——基于E29的财政反应函数，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：基于一般均衡条件下的代际预算约束模型,本文选取时间跨度为2000-2014年的29个新兴经济体国家的面板数据,检验新兴经济体的财政反应函数,在此基础上,测算中国政府债务的上限。结果表明,政府负债率理论上限为130.50%,历年实际负债率上限处于84.81%-93.04%之间,就实际负债率而言,政府债务具有可持续性,且可持续的空间较大。本文进一步设计压力情景,研究宏观经济环境变动对政府债务可持续性的影响发现,利率的变动与负债率上限呈反向关系;经济增长率的变动与负债率上限变动存在正向关系;负债率的上限随经济规模对稳态值的正向偏离程度的减小而降低,随经济规模对稳态值的负向偏离程度的减小而提高;负债率上限随财政支出对稳态值正向偏离的增大而下降,随财政支出对稳态值的负向偏离上升而增加。总的来说,中国政府债务是可持续的,压力测试的结果也较为乐观,但影响债务可持续的风险依然存在。
【作者单位】： 国家行政学院经济学教研部;
【关键词】： 债务可持续性 债务上限 压力测试 财政反应函数
【基金】：2015年国家行政学院院级重大委托课题“中国杠杆率与金融风险研究”(15WTKT001)成果之一 2014年度江苏省社科基金“江苏地方政府性债务风险防控研究”的(14SZB026)阶段成果
【分类号】：F224;F812.5
【正文快照】： 引言2013年年底,中国审计署公布了《全国政府性债务审计结果》(以下简称《审计结果》)。《审计结果》显示,截至2013年6月底,我国各级政府负有偿还责任的债务高达206988.65亿元,或有债务(包括负有担保责任的债务和可能承担一定救助责任的债务)的规模达95761.05亿元,两者共计302

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本文编号：435902