基于时变Copula的沪深300股指期现货高频价格相依结构测度

发布时间：2017-07-07 23:11

  本文关键词：基于时变Copula的沪深300股指期现货高频价格相依结构测度

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【摘要】：沪深300股指期货上市交易以来,中国股指期现货市场间相互冲击引发风险的概率正逐渐上升。科学测度沪深300股指期现货尤其是极端情况下价格间相依关系,对于准确跟踪和防范跨市场风险具有重要理论和现实价值。在日内高频价格环境下,本文采用已实现双幂波动拟合沪深300股指期现货价格的边缘分布,分别构造相依参数和相关系数时变的Clayton Copula函数、Gumbel Copula函数及其混合Copula函数测度沪深300股指期现货高频价格相依结构。实证结果表明,沪深300股指期现货高频价格呈现出正向相关的动态非对称相依结构,市场价格暴跌阶段沪深300股指期现货高频价格相依性略强于市场价格暴涨阶段,时变混合Copula函数在测度性能上具有明显优越性。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;湖南大学金融与投资管理研究中心;
【关键词】： 时变Copula 已实现波动 股指期货 相依结构 高频数据
【基金】：国家自然科学基金创新研究群体基金资助项目(71221001);国家自然科学基金资助项目(71373072) 国家软科学研究计划项目(2010GXS5B141) 高等学校博士点专项科研基金资助项目(201305320xx)
【分类号】：F224;F724.5;F832.51
【正文快照】： 1^^ 作为多层次资本市场的重要金融衍生品,股指期货驱使股票市场参与主体将预期风险转移至股指期货市场,被公认为股票市场最有效的风险管理工具之一。然而,这种对风险的转移和再分配,并未从根本上消除风险。相反的,股指期货市场的参与主体以期现套期保值或期现套利为主要交易

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3 李军;;Copula-EVT Based Tail Dependence Structure of Financial Markets in China[J];Journal of Southwest Jiaotong University(English Edition);2008年01期

4 许建国;杜子平;;非参数Bernstein Copula理论及其相关性研究[J];工业技术经济;2009年04期

5 王s，

本文编号：532201