关于金融市场长记忆性研究的若干争论

发布时间：2017-07-14 07:01

  本文关键词：关于金融市场长记忆性研究的若干争论

  更多相关文章： 长记忆 有效市场假说 行为金融 分形市场假说 记忆模式

【摘要】：随着噪声交易、行为金融和分形市场假说等理论的不断发展,新金融理论框架日趋完善,它不仅挑战了现代经典金融理论的主流地位,而且能更加合理地解释金融市场上不断涌现出来的异常现象。新金融理论与现代经典金融理论的分歧显著地聚焦于"金融市场是否存在长记忆?"这一问题。本文基于金融市场长记忆研究综述的视角,先探讨现代经典金融理论和新金融理论关于金融市场长记忆的分歧焦点,然后通过对长记忆的理论基础以及相关研究进展进行归纳总结。主要结论认为:(1)不同的研究样本以及时间区段得出的实证研究结果表明,金融市场具有多元的记忆模式,即在不同的时间区段可能会表现出不同的记忆类型,有时表现为长记忆,有时只是短记忆,甚至是白噪声;(2)金融市场存在长记忆的观点还缺乏足够坚实的理论支撑。
【作者单位】： 暨南大学金融研究所;暨南大学经济学院;江南大学商学院;
【关键词】： 长记忆 有效市场假说 行为金融 分形市场假说 记忆模式
【基金】：国家社科基金项目“中国证券市场隐性交易成本测算以及市场运行绩效评估研究”(15BJY165)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 田存志程富强付辉"对长记忆(Long Memory)现象的研究起源于水文学、物理学和生态学等自然科学领域。人们发现拟合地区降水量、太阳黑子的活动数量以及树木的年轮宽度等自然现象的时间序列表现出较强的长记忆特征或长期自相关性(付辉和赵果庆,2011)。20世纪80年代,金融学关于证

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本文编号：540054