我国保险市场与银行市场间的风险溢出效应研究——基于上市银行和保险公司的实证分析

发布时间：2017-08-10 08:32

  本文关键词：我国保险市场与银行市场间的风险溢出效应研究——基于上市银行和保险公司的实证分析

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【摘要】：本文运用我国上市保险公司和上市银行2008年1月至2016年11月的股票收益率数据构建了两市场的二阶段波动率模型。第一阶段,运用一元ARMA-GARCH模型对两个市场的波动性问题进行了测度。结果表明,两个市场的收益率序列都受到前期收益率的影响,存在风险暴露问题。第二阶段,运用二元VAR(2)-GARCH(1,1)-BEKK模型对两市场间的溢出效应进行了测度。实证结果显示,第一,均值溢出方程表明我国银行市场对保险市场存在微弱且短期的均值溢出效应,反之则没有;第二,波动溢出方程及WALD检验的结果证实我国保险市场和银行市场间存在双向波动溢出效应。本文认为,两市场的风险具有明显的关联性,任一市场的风险均可通过资本市场的"二阶效应"而传染给另一市场并形成风险扩散效应。
【作者单位】： 东北财经大学金融学院;
【关键词】： 保险市场 银行市场 溢出效应 VAR-GARCH-BEKK模型
【基金】：国家自然科学基金(71273042) 辽宁省教育厅人文社会科学重点研究基地专项项目(ZJ2014047)、辽宁省教育厅人文社科项目(W2013212) 辽宁省社会科学规划基金项目(L09DJY105) 2017年度辽宁经济社会发展立项课题基地项目(20171slktjd-025)和2015年度大连市保监局与东北财经大学合作项目的联合资助
【分类号】：F224;F842;F832
【正文快照】： 引言 2008年金融危机中的AIG集团、ING集团事例以及2012年欧债危机中的保险公司债务投资问题等,使得保险公司在系统性风险的形成及传染中的作用等问题逐渐得到了重视和研究。虽然对于保险业是否会引发金融系统性风险的命题依然存在争议,但不可否认的是,保险业的金融系统相关

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