考虑负债的多阶段投资组合效率评价

发布时间：2017-08-27 09:05

  本文关键词：考虑负债的多阶段投资组合效率评价

  更多相关文章： 多阶段投资组合 投资组合效率 负债 数据包络分析

【摘要】：多阶段投资组合问题是现代金融领域中一个重要的研究方向,是投资者或者投资机构进行资产套期保值和风险对冲的重要理论方法。通过研究不同投资环境下的投资组合优化问题,一方面可以用数理金融方法来解决人们在实际投资过程中所遇到的问题,为投资者进行科学投资提供理论依据；另一方面为投资学的理论方法有更加广泛的应用提供科学依据。在这种背景下,针对动态投资组合的效率评价问题,本文以马科维茨投资组合理论为基础,构建了考虑负债的多阶段投资组合优化模型。在同一规模下,我们定义了多阶段投资组合的效率,并将其等价转换为相对应的非线性效率评价模型。同时,参考以往学者们的研究,将投资策略分为Open-loop的策略和Close-loop的策略,把非线性评价问题转化为凸规划问题,计算出近似前沿面,进而求出投资组合效率。但在实际金融市场活动中,随着投资期限的延长,市场摩擦因素的增加,真实前沿面解析解越来越难求解,因此,本文在DEA模型的基础上,通过财富将每个阶段联系起来,运用网络DEA模型来评价考虑负债的投资组合的效率。本文分别用评价模型、DEA模型和网络DEA模型三种方法来评价考虑负债的多阶段投资组合。通过仿真模拟,构造了真实前沿面和相应的DEA有效前沿面,并且比较分析了累积财富情况下的动态投资组合的效率及其排名,实证分析结果表明,排序结果有很大的相关性,且相关性随着DMU个数的增加而增大,说明了用基于数据的DEA方法评估考虑负债的投资组合的技术效率是合理且可行的,并且计算简单,操作方便,实用性很强。
【关键词】：多阶段投资组合 投资组合效率 负债 数据包络分析
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F224;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 绪论11-27
• 1.1 选题背景与研究意义11-14
• 1.1.1 选题背景11-13
• 1.1.2 研究意义13-14
• 1.2 国内外研究现状分析14-23
• 1.2.1 投资组合效率评价14-20
• 1.2.2 基于DEA的投资组合评价20-23
• 1.3 研究思路与研究内容23-27
• 1.3.1 研究思路23-25
• 1.3.2 研究内容25-27
• 第2章 相关理论基础27-40
• 2.1 投资组合理论27-29
• 2.2 多阶段动态投资组合理论29-33
• 2.2.1 基于资产财富多阶段均值-方差模型30-31
• 2.2.2 基于财富调整多阶段均值-方差模型31-32
• 2.2.3 基于比例调整多阶段均值-方差模型32-33
• 2.3 DEA基本理论33-40
• 2.3.1 DEA基本思想33-35
• 2.3.2 DEA经典模型35-38
• 2.3.3 网络DEA经典模型38-40
• 第3章 考虑负债的多阶段投资组合评价方法40-53
• 3.1 多阶段投资组合效率40-41
• 3.2 Open-loop策略下的多阶段投资组合效率评价41-47
• 3.2.1 Open-loop策略下的多阶段投资组合评价41-44
• 3.2.2 考虑负债的多阶段投资组合效率DEA估计方法44-47
• 3.3 Close-loop策略下的多阶段投资组合评价方法47-53
• 3.3.1 Close-loop策略下的多阶段投资组合评价47-49
• 3.3.2 考虑负债的多阶段投资组合效率DEA估计方法49-53
• 第4章 考虑负债的多阶段投资组合效率仿真分析53-60
• 4.1 Open-loop策略下的多阶段投资组合效率仿真分析53-56
• 4.2 Close-loop策略下的多阶段投资组合效率仿真分析56-59
• 4.3 小结59-60
• 结论60-62
• 参考文献62-68
• 致谢68-70
• 附录A 攻读学位期间所发表的学术论文目录70-71
• 附录B 攻读学位期间所参与的课题71

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本文编号：745142