基于DSGE模型下中国金融状况指数的构建

发布时间：2016-08-04 18:11

本文关键词：房地产价格、泰勒规则与宏观经济调控——基于2000-2010年我国宏观经济数据的检验，由笔耕文化传播整理发布。

《广东财经大学》 2014年

刘明禹

【摘要】：当前，我国的货币政策框架缺少包含资产价格在内的能全面反映金融环境情况的价格型指标。为此，本文在回顾金融状况指数理论、构建与应用的基础上，利用理论分析、实证分析并结合我国具体国情筛选出了名义利率、实际有效汇率与房地产价格作为构建中国金融状况指数的指标后，创新地通过开放经济下包含房地产部门的DSGE模型确定了三大指标的权重，完成了中国金融状况指数的构建。接着，本文分析了中国金融状况指数与我国通货膨胀、经济增长之间关系，给出了中国金融状况指数的应用方向并提出了相应的政策建议。本文的主要观点如下：首先，名义利率、实际有效汇率、房地产价格与股票价格分别作为本币资金价格、外币资金价格和资产价格的指标，虽然在理论与实证分析中都对经济增长与通货膨胀有所影响，但由于股票资产在我国居民总资产中的份额过低，因此不适于进入中国金融状况指数的构建。其次，中国金融状况指数的权重中，名义利率、实际有效汇率与房地产价格权重的占比分别为53.28%、16.25%与30.47%，说明随着我国金融改革的发展，利率传导机制的作用越来越大，已在三个价格指标体系中占据首位，同时，房地产资产价格的影响也已不可忽视。最后，在中国金融状况指数、经济增长与通货膨胀的关系中，本文的检验发现通货膨胀率的变化率驱动了中国金融状况指数，中国金融状况指数驱动了经济增长率的变化率，而经济增长率的变化率与通货膨胀率的变化率之间是相互影响的。这说明中国金融状况指数作为反映我国金融环境宽松的指标，可以为货币当局用作检测货币政策是否能对经济增长与通货膨胀产生作用的“桥梁”。

【关键词】：
【学位授予单位】：广东财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F224;F832
【目录】：

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