不确定环境下动态证券投资组合选择模型的研究

发布时间：2017-09-16 23:11

  本文关键词：不确定环境下动态证券投资组合选择模型的研究

  更多相关文章： 梯形模糊数 投资组合 背景风险 区间模糊数 复化梯形公式 联合分布函数 最优增长投资组合法 套期保值

【摘要】：动态证券投资组合选择模型,是金融经济学领域中的重要问题之一,是金融经济学研究的基石.与静态资产组合选择相比,动态资产组合选择体现了资产价格的动态行为,反映了证券市场的动态特征和连续投资决策的过程;为投资者在不确定环境下为实现投资目标而如何对有限资源进行跨期最优配置提供了一种方法;对实现证券市场的理性预期均衡和发挥其功能起到一定的推动作用.因此,动态资产组合选择问题的研究具有重要的理论和现实意义.本学术论文主要研究了不确定环境下动态证券投资组合选择模型,全文分四部分:首先,基于梯形模糊数度量了期望收益率的不确定性,并定义了可能性方差、可能性协方差.在此基础上建立了一个基于梯形模糊数的动态投资组合选择模型,利用Lagrange乘法给出模型解,并进行了实证分析.其次,基于模糊数理论研究了资产组合的背景风险、交易成本、流动性和分散化程度,并在约束条件下建立了基于区间数的动态证券投资组合模糊选择模型.从投资者的角度考虑了不同参数下的有效投资策略,使投资过程更接近于实际情况,更具有柔性.再次,利用复化梯形公式对GM(1,1)模型进行优化并运用1-AGO动态序列预测模型对证券的价格进行预测,得到证券的预期收益率.引入误差因子构造收益率的区间数,利用区间数度量了收益率的不确定性,并基于区间数性质定义了方差.考虑市场因子的联合分布函数的不确定性,基于Copula函数性质,提出了Copula-CVa R风险度量方法,研究了Copula-CVa R约束下的投资组合模糊选择模型,运用几何方法给出了投资选择区间.最后,利用最优增长投资组合法,提出股指期货的连续定价模型并构建了动态无套利区间.基于复合Copula函数以及Va R的性质提出了资产组合的风险价值,建立了资产组合的套期保值策略.并对全文做了全面的总结.
【关键词】：梯形模糊数 投资组合 背景风险 区间模糊数 复化梯形公式 联合分布函数 最优增长投资组合法 套期保值
【学位授予单位】：淮北师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F224;F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第一章 绪论9-13
• 1.1 研究背景9-11
• 1.2 论文内容安排11-13
• 第二章 基于梯形模糊数对传统M-V模型的改进13-19
• 2.1 对梯形模糊数的性质研究13-14
• 2.2 对均值-方差投资选择模型研究14
• 2.3 对含有无风险资产动态均值-方差模型研究14-16
• 2.4 实证分析16-17
• 2.5 小结17-19
• 第三章 基于区间数的投资组合模糊选择模型研究19-25
• 3.1 基于区间数的投资组合约束条件研究19-20
• 3.2 基于区间数的单节段资产组合模型研究20-21
• 3.3 实证分析21-23
• 3.4 小结23-25
• 第四章 基于Copula函数的投资组合预测模型的研究25-33
• 4.1 证券收益率的预测模型研究25-27
• 4.2 动态证券投资组合预测模型的研究27-29
• 4.3 投资决策模型的几何解法29-32
• 4.4 小结32-33
• 第五章 基于复合Copula函数对期货的研究33-39
• 5.1 期货的动态定价模型的研究33-34
• 5.2 期货无套利区间的研究34-35
• 5.3 证券投资组合动态套期保值的研究35-38
• 5.4 小结38-39
• 第六章 总结39-41
• 参考文献41-45
• 攻读硕士学位期间出版或发表的论著, 论文45-47
• 致谢47

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本文编号：865829