管理层业绩预告有助于分析师盈余预测修正吗

发布时间：2017-11-27 16:27

  本文关键词：管理层业绩预告有助于分析师盈余预测修正吗

  更多相关文章： 业绩预告 分析师盈余预测 信息披露

【摘要】：本文从分析师盈余预测修正的角度,考察了管理层业绩预告发布后短窗口内分析师预测行为的变化。无论是基于公司层面还是分析师层面样本的研究均表明,业绩预告发布后,分析师盈余预测修正与业绩预告消息显著正相关;并且,当业绩预告为好消息、点估计形式以及可靠性高时,分析师盈余预测修正幅度与业绩预告消息的正相关关系更显著。拓展性检验还发现,管理层业绩预告有助于降低分析师盈余预测的误差,即分析师预测是朝着更准确的方向进行修正。上述证据表明,管理层业绩预告为市场参与者提供了额外的有关公司预期盈余的信息,分析师可以据此形成更为准确的盈余预测,进而降低资本市场信息不对称。
【作者单位】： 清华大学经济管理学院会计系;中央财经大学会计学院;
【基金】：国家自然科学基金青年项目(71402197) 北京市教育委员会共建项目 会计类专业群(改革试点)建设项目资助
【分类号】：F275;F224
【正文快照】： 引言证券分析师在资本市场中扮演着信息提供者和使用者的双重角色。[1]作为信息的提供者,分析师利用专业知识与信息搜集加工的相对优势,向市场参与者提供合理反映证券内在价值的信息,从而提高市场定价的效率,降低证券市场的价格偏离。[2,3]作为信息的专业使用者,分析师利用上

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 朱红军;何贤杰;陶林;;信息源、信息搜寻与市场吸收效率——基于证券分析师盈利预测修正的经验证据[J];财经研究;2008年05期

2 赵良玉;李增泉;刘军霞;;管理层偏好、投资评级乐观性与私有信息获取[J];管理世界;2013年04期

3 郭杰;洪洁瑛;;中国证券分析师的盈余预测行为有效性研究[J];经济研究;2009年11期

4 朱红军;何贤杰;陶林;;中国的证券分析师能够提高资本市场的效率吗——基于股价同步性和股价信息含量的经验证据[J];金融研究;2007年02期

5 白晓宇;;上市公司信息披露政策对分析师预测的多重影响研究[J];金融研究;2009年04期

6 宋云玲;李志文;纪新伟;;从业绩预告违规看中国证券监管的处罚效果[J];金融研究;2011年06期

7 岳衡;林小驰;;证券分析师VS统计模型:证券分析师盈余预测的相对准确性及其决定因素[J];会计研究;2008年08期

8 高敬忠;周晓苏;王英允;;机构投资者持股对信息披露的治理作用研究——以管理层盈余预告为例[J];南开管理评论;2011年05期

9 王玉涛;王彦超;;业绩预告信息对分析师预测行为有影响吗[J];金融研究;2012年06期

10 李丽青;;分析师盈利预测能表征“市场预期盈利”吗?——来自中国A股市场的经验证据[J];南开管理评论;2012年06期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 祝运海;;内部人交易对股票流动性影响实证研究[J];重庆大学学报(社会科学版);2011年02期

2 李冬昕;李心丹;张兵;;分析师的盈利预测偏差与本地优势[J];财经科学;2011年03期

3 徐立平;刘建和;;证券分析师荐股的市场影响能力研究[J];财经论丛;2008年04期

4 公言磊;;公司因素对财务分析师盈余预测特性影响的实证研究[J];财经问题研究;2010年03期

5 朱红军;何贤杰;陶林;;信息源、信息搜寻与市场吸收效率——基于证券分析师盈利预测修正的经验证据[J];财经研究;2008年05期

6 朱凯;李琴;潘金凤;;信息环境与公允价值的股价相关性——来自中国证券市场的经验证据[J];财经研究;2008年07期

7 陈晓;邱昱芳;徐永新;;会计师事务所受监管部门处罚的因素分析——来自中国资本市场审计监管的经验证据[J];财经研究;2011年06期

8 夏芳;;市场波动中的证券分析师跟进与上市公司特征——来自中国市场的证据[J];财会通讯;2010年36期

9 庞晓波;呼建光;;分析师报告能够预测与解读财务报告吗——来自中国股市的经验证据[J];财贸经济;2011年03期

10 胡锫;王耀文;;我国证券分析师预测的有效性研究[J];科技和产业;2011年08期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 王玉涛;陈运森;白晓宇;;业绩预告、管理层机会主义行为与分析师预测[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

2 谭洪涛;蔡春;蔡利;;公允价值与股市过度反应——来自中国证券市场的经验证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

3 洪剑峭;张晓斐;苏超;;上市公司业绩变动与分析师预测行为?[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

4 洪剑峭;张新;;基金净值排名对证券分析师荐股行为的影响[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

5 郑杲娉;徐永新;;资本市场监管效果初探:来自中国证监会审计处罚的经验证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

6 林燕金;;信息披露质量与股权资本成本关系的实证研究[A];中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集[C];2011年

7 何贤杰;肖土盛;朱红军;;产权性质、治理环境与企业社会责任信息披露的经济后果:基于分析师盈利预测的研究视角[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

8 王俊秋;姚美云;;投资者情绪与管理层业绩预告行为——基于中国A股上市公司的经验研究[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

9 唐松;施晶晶;李钰倩;;产权保护与民营企业信息透明度——基于国有转制与“原生式”民营企业的比较[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

10 郭琳;;上市公司信息环境与证券市场信息效率[A];中国会计学会高等工科院校分会第十九届学术年会（2012）论文集[C];2012年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 公言磊;财务分析师盈余预测乐观倾向成因研究[D];东北财经大学;2010年

2 李冬昕;市场参与者意见分歧与公司融资决策[D];南京大学;2011年

3 杨继伟;股价信息含量与资本配置效率研究[D];中南大学;2011年

4 谭军;上市公司财务预测信息虚假陈述的监管[D];江西财经大学;2011年

5 薛韬;我国证券分析师行为与投资者保护[D];西南财经大学;2011年

6 孙志红;农业类上市公司股票价格特征研究[D];西北农林科技大学;2011年

7 王晶晶;中国上市公司盈余达到或超过分析师盈利预测研究[D];复旦大学;2011年

8 蒋清中;隐含权益资本成本估计框架研究[D];吉林大学;2012年

9 毕子男;机构投资者对证券市场效率影响的研究[D];吉林大学;2007年

10 谭洪涛;会计信息的质量与经济后果研究[D];西南财经大学;2008年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 袁栎洲;A+H股交叉上市与权益资本成本效应的实证分析[D];江西财经大学;2010年

2 董承勇;证券分析师盈余预测与荐股评级研究[D];江西财经大学;2010年

3 熊文娟;会计信息透明度与财务分析师盈余预测关系的实证检验[D];江西财经大学;2010年

4 王倩;证券分析师投资评级有效性及影响因素分析[D];华东师范大学;2011年

5 胡锫;我国证券分析师盈利预测的有效性研究[D];太原科技大学;2011年

6 刘敏;QFⅡ持股对股价同步性的影响研究[D];中南大学;2010年

7 傅慧芳;融资融券交易对股票定价效率的影响[D];复旦大学;2011年

8 邹小双;我国证券分析师选股能力评价研究[D];安徽大学;2011年

9 康璐;证券分析师市盈率预测精确度的实证研究[D];湖南大学;2010年

10 阮玮仕;卖方分析师的盈利预测大胆程度与预测准确性[D];清华大学;2010年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 唐俊,宋逢明;证券咨询机构选股建议的预测能力分析[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2002年01期

2 陈国进,赵向琴,林辉;上市公司违法违规处罚和投资者利益保护效果[J];财经研究;2005年08期

3 石桂峰;苏力勇;齐伟山;;财务分析师盈余预测精确度决定因素的实证分析[J];财经研究;2007年05期

4 俞春江;;公司透明度度量评述——兼论深交所年度信息披露考评数据[J];财会通讯(学术版);2008年06期

5 夏冬林;李刚;;机构投资者持股和会计盈余质量[J];当代财经;2008年02期

6 程书强;;机构投资者持股与上市公司会计盈余信息关系实证研究[J];管理世界;2006年09期

7 朱红军;何贤杰;陈信元;;定向增发“盛宴”背后的利益输送:现象、理论根源与制度成因——基于驰宏锌锗的案例研究[J];管理世界;2008年06期

8 曹胜;朱红军;;王婆贩瓜:券商自营业务与分析师乐观性[J];管理世界;2011年07期

9 娄伟;基金持股与上市公司业绩相关性的实证研究[J];上海经济研究;2002年06期

10 伍利娜,高强;处罚公告的市场反应研究[J];经济科学;2002年03期

中国博士学位论文全文数据库 前2条

1 林江辉;我国上市公司盈余预告披露研究[D];厦门大学;2003年

2 徐跃;关于我国证券分析师盈利预测的实证研究[D];厦门大学;2007年

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 郎佩娟;陈江红;;城市安全危机信息披露的中外比较[J];上海城市管理职业技术学院学报;2008年01期

2 徐颖;;浅谈我国上市公司的碳信息披露[J];福建商业高等专科学校学报;2010年03期

3 郑玲;杨淑兰;钱子龙;;公司治理、财务状况与安全会计信息披露[J];财会通讯;2011年30期

4 琚焱;;论食品安全监管中信息披露制度的完善[J];长春理工大学学报(社会科学版);2013年05期

5 李艳华;;我国上市公司碳信息披露的现状及建议[J];商业会计;2013年18期

6 杨国科,陈爱玲;谈股份公司的信息披露[J];统计与信息论坛;1997年04期

7 郭强华;中国信息披露制度的研究[J];宁波大学学报(人文科学版);1998年03期

8 张颖;;企业碳信息披露发展现状及启示[J];WTO经济导刊;2014年03期

9 刘传葵 ,王晓宇;信息披露助推基金诚信发展[J];银行家;2004年07期

10 娄权;;经济发展与信息披露:理论和证据[J];佛山科学技术学院学报(社会科学版);2006年02期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 王仲兵;靳晓超;;碳信息披露企业价值研究[A];中国会计学会财务成本分会第25届理论研讨会论文集[C];2012年

2 唐跃军;吕斐适;程新生;;大股东制衡、治理战略与信息披露——来自2003年中国上市公司的证据[A];经济学（季刊）第7卷第2期[C];2008年

3 唐亮;陈守东;;企业信息披露与融资行为选择关联性研究[A];第五届（2010）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2010年

4 郁玉环;;会计信息披露考评结果的统计分析——基于我国深圳证券交易所上市公司的经验证据[A];中国会计学会高等工科院校分会第十八届学术年会（2011）论文集[C];2011年

5 田翠香;刘雨;;我国企业碳信息披露行为研究[A];中国会计学会高等工科院校分会第十八届学术年会（2011）论文集[C];2011年

6 孙清亮;;企业社会责任会计信息披露影响因素研究[A];中国会计学会环境会计专业委员会2011学术年会论文集[C];2011年

7 黄政;;监事会特征对信息披露违规影响的实证研究[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

8 曹静;汪方军;张毅;;终极控制权与碳排放信息披露的相关性研究——来自中国上市公司的经验证据[A];中国会计学会财务成本分会第25届理论研讨会论文集[C];2012年

9 程敏英;林秉旋;魏明海;;大股东异质性、内部人交易与信息披露策略[A];第四届海峡两岸会计学术研讨会论文集[C];2012年

10 杨书怀;;上市公司信息披露公平吗?——基于《信息披露管理办法》实施后的检验[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 侯文学;建立“企业欠薪信息披露制度”好[N];经理日报;2007年

2 杨舒;首份碳信息披露项目中国报告发布[N];国际商报;2008年

3 杨思;浙江出台小额贷款公司年检信息披露办法[N];中国工商报;2009年

4 北京交通大学经济管理学院 李雪婷 康文元;低碳信息披露的社会效能[N];光明日报;2012年

5 通讯员 工人;四川：建立企业工资拖欠信息披露制度[N];就业时报;2007年

6 本报记者 王群;房产市场信息披露亟待强化[N];工人日报;2014年

7 巴思;英国6月起实行房地产信息披露制度[N];中国国土资源报;2007年

8 马士龙 单之卉;北京将规范房地产统计和信息披露制度[N];中国信息报;2006年

9 邓聿文;信用体系建设还是由政府来做的好[N];上海证券报;2008年

10 本报记者 李阳丹;上市公司碳管理意识提高[N];中国证券报;2011年

中国博士学位论文全文数据库 前3条

1 刘昱熙;中国上市公司“管理层讨论与分析”信息披露理论与实证研究[D];暨南大学;2007年

2 陈芳芳;管理层盈余预告信息披露策略及其经济后果研究[D];厦门大学;2008年

3 李茁;交易所信息披露对证券市场的价量影响研究[D];复旦大学;2010年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 张瑞芳;我国上市公司风险信息披露质量影响因素研究[D];东北大学;2010年

2 蒋奇;管理层讨论与分析信息披露的有用性研究[D];东华大学;2012年

3 付会芳;我国上市公司创新行为信息披露的动机[D];西南财经大学;2011年

4 简丽霞;我国上市公司碳会计信息披露影响因素实证研究[D];北京交通大学;2012年

5 穆利萍;我国上市企业碳信息披露影响因素研究[D];南京财经大学;2012年

6 李秀丽;终极控制人对信息披露透明度的影响[D];兰州理工大学;2012年

7 王慧;我国上市公司战略信息披露及其影响因素实证研究[D];北京交通大学;2011年

8 徐慧玲;非完全信息下的均衡信息披露与最优债务安全条款[D];华中科技大学;2006年

9 郑崴;公司治理与会计信息披露：理论与实证研究[D];厦门大学;2008年

10 贾婷;我国金融业公司治理信息披露研究[D];陕西师范大学;2011年

，

本文编号：1232479