我国金融市场间的联动关系:基于结构冲击的溢出效应分析

发布时间：2018-01-27 06:33

本文关键词： 溢出效应金融市场结构冲击　出处：《现代财经(天津财经大学学报)》2015年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文提出了一种对金融市场间溢出效应的研究框架:基于利用金融市场间多元GARCH效应所识别出的结构VAR模型和结构GARCH模型,首次构造出均值和波动溢出指数模型,并对我国汇市、债市、股市和货币市场间的均值和波动溢出效应进行了实证分析。研究发现:金融市场间的同期关系较为显著,且大部分与金融学基础假说相吻合;股市和债市间的均值溢出效应强于其它市场间的均值溢出;各市场间的波动溢出效应明显强于均值溢出效应;并且股市对其它市场的溢出效应最为显著。
[Abstract]:This paper puts forward a kind of spillover effect between financial markets research framework. The structure of VAR identified by financial market between multiple GARCH effect model and structure model based on GARCH, for the first time to construct the mean and volatility spillover index model, and the currencies of China's bond market, and the mean and volatility spillover effect between stock market and monetary market the empirical analysis of the financial market. The study found that: the relationship between the same period is significant, and the most basic finance is consistent with the hypothesis; strong mean spillover effect between stock market and bond market in other markets between the mean spillover volatility spillover effect; each market is obviously stronger than the mean spillover effects and spillover effects of the stock market; other markets are most significant.

【作者单位】：博时基金宏观策略部;深圳综合开发研究所;中国社会科学院经济研究所;
【分类号】：F832;F224
【正文快照】： 一、引言及文献回顾近年来,随着一系列重要的市场化改革措施在我国金融市场领域实施,国内金融市场间的关联性不断加强,信息流动和风险溢出机制得到强化。金融市场间联动性的增加既是金融体系有效性的表现,也是货币政策得以有效实施的必要条件。本文将研究重点聚焦于四个核心金

【参考文献】

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【共引文献】

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