利率对我国房价调控效应的实证研究

发布时间：2018-05-12 18:43

  本文选题：房价调控 + 利率调控　； 参考：《技术经济与管理研究》2015年01期

【摘要】：理论研究表明利率对房价的影响方向取决于房地产需求和供给对于利率变动反应的敏感性,但实践检验结论不一。为此,文章首先通过建立一个动态随机一般均衡模型(DSGE),从理论上分析了利率对房价的影响,然后基于我国1998年1季度-2013年4季度的房价和利率数据,采用协整、向量误差纠正模型和基于VAR的脉冲响应、方差分解等手段实证检验了利率调控我国房价的数量效应。研究发现,长期中利率推动了我国房价的上涨,但脉冲响应和方差分解表明利率对房价上涨的推动作用有限;VECM估计表明短期中调整利率与房价向其长期均衡水平回归的动态机制不存在,房价会进一步偏离其均衡状态,这意味着短期中利率对房价的调控效应更差,房价会进一步上涨。
[Abstract]:Theoretical research shows that the direction of interest rate influence on house price depends on the sensitivity of real estate demand and supply to interest rate change, but there are different conclusions in practice. Therefore, by establishing a dynamic stochastic general equilibrium model, this paper theoretically analyzes the influence of interest rate on house price, and then based on the data of house price and interest rate from the first quarter of 1998 to the fourth quarter of 2013, we adopt cointegration. Vector error correction model, impulse response based on VAR, variance decomposition and other methods empirically test the quantitative effect of interest rate regulation on house prices in China. The study found that the long-term interest rate promoted the rise of house prices in China. However, impulse response and variance decomposition show that interest rate has a limited impact on house price rise. VECM estimates indicate that there is no dynamic mechanism to adjust interest rate and return house price to its long-term equilibrium level in the short term, and housing price will deviate further from its equilibrium state. This means that short-term interest rates on house prices are less effective regulation, house prices will rise further.
【作者单位】： 华北水利水电大学管理与经济学院;
【基金】：国家社科基金青年项目(12CGL101) 教育部人文社会科学青年基金项目(12YJC630056) 河南省哲学社会科学规划项目(2013BJJ075)
【分类号】：F822.0;F299.23

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1879716