负债期限结构对高管薪酬—业绩敏感性的影响

发布时间：2018-10-21 19:05

【摘要】：本文以我国深沪两市2013年A股制造业上市公司为样本,通过构建模型实证分析负债期限结构对公司高管薪酬—业绩敏感性的影响。研究发现:负债期限结构对高管薪酬—业绩敏感性有显著影响,随着长期负债比例的增加,高管薪酬—业绩敏感性会增强;在非国有上市公司中负债期限结构对高管薪酬—业绩敏感性的正面影响并不比国有上市公司强。研究结果显示,在我国目前的制度环境下,负债期限结构虽然对高管薪酬激励发挥了一定的治理效应,但我国上市公司利用负债期限结构工具降低代理成本的做法还有待加强。
[Abstract]:This paper takes the A share manufacturing listed companies in Shenzhen and Shanghai stock markets in 2013 as a sample, and empirically analyzes the effect of debt term structure on executives' compensation and performance sensitivity by constructing a model. It is found that the debt maturity structure has a significant impact on executive compensation and performance sensitivity, and with the increase of long-term debt ratio, executive compensation performance sensitivity will be enhanced; In non-state-owned listed companies, the positive effect of debt maturity structure on executive compensation and performance sensitivity is no stronger than that of state-owned listed companies. The results show that, in the current institutional environment of our country, although the term structure of debt has a certain governance effect on executive compensation incentive, the practice of using debt term structure to reduce agency cost of listed companies in China needs to be strengthened.
【作者单位】： 四川大学商学院;贵州大学管理学院;
【基金】：国家社会科学基金项目“上市公司员工收入与资本回报财务公平测度研究”(13BJY015);国家社会科学基金西部项目“国家审计提升国家治理能力的机制与路径研究”(14XJY019) 贵州大学人文社会科学青年项目“上市公司财务治理研究”(GDQN2012004)
【分类号】：F275;F224;F272.92

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2286066