公司治理对信息不对称的影响

发布时间：2020-02-29 10:23

【摘要】：Jensen与Meckling(1976)明确指出了代理问题产生的一个关键原因在于委托代理双方的信息不对称。为了解决这些问题，公司治理机制应运而生，从外部治理来看，具体有法律或政治途径、产品竞争市场、经理人市场、控制权争夺市场，从内部治理来看，具体有股权结构设计、董事会治理、管理层激励、负债融资等。 本文主要是在公司治理的理论分析基础上，应用金融市场微观结构理论来度量信息不对称，考察股权结构、董事会结构与信息不对称的关系。股权结构方面主要关注股权集中度、股权制衡度、是否国家控股、境外股东持股对信息不对称的影响，并且进一步分析境外股东性质和境外股东持股方式在对信息不对称的影响上的差别。董事会治理则主要从董事会规模、董事会独立性、董事长和总经理是否二职合一三方面来考察其对信息不对称的影响。本文的实证研究主要得出以下结论：大股东持股越大，信息不对称越严重；股权制衡度越大，信息不对称越严重；境外股东持股和信息不对称之间呈现倒U型的关系，并且，境外股东持股的作用主要是通过境外金融机构和间接持股的境外股东发挥出来；比起董事会规模、董事长和总经理分职这两个董事会特征，，董事会独立性对信息不对称有更显著的影响，董事会独立性的提高能改善公司治理并降低信息不对称。
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F224;F271

【参考文献】

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本文编号：2583733