货币政策对中国商品房价格影响的城市差异研究

发布时间：2020-07-10 23:28

【摘要】：自1998年商品房市场化改革以来,随着中国商品房市场迅猛发展,商品房价格的波动俨然已经对国民生活产生巨大影响。人民银行出台相关政策对中国商品房价格进行宏观调控,其中货币政策在调控过程中占据主导地位。结合中国特殊国情,商品房市场的不可移动性和资产聚集性导致中国各城市的商品房价格在接受货币政策宏观调控过程中存在差异。本研究从城市层面探究货币政策对中国商品房价格的差异影响,为推进商品房市场平稳运行提供相应参考建议。本研究将中国35座大中城市商品房价格作为研究对象。首先,整理货币政策对商品房价格影响城市差异的国内外研究。其次,梳理货币政策对商品房价格影响的相关理论,其中包括:商品房价格形成理论、货币政策内涵及目标、货币政策传导理论。在此基础上,阐述中国商品房市场发展现状,并将1978-2016年商品房发展历程分为6个阶段,着重分析2006年至今货币政策中国商品房价格影响的城市差异。选取中国35座大中城市人均GDP、商品房价格复合增长率、商品房均价作为聚类指标,将中国35座大中城市分为三大类:商品房价格高速增长城市、商品房价格快速增长城市、商品房价格缓速增长城市。使用35座大中城市2006-2016年的面板数据,对货币政策影响商品房价格的城市差异进行分析,得到货币政策对商品房价格影响的城市差异结论。本研究结论包括:(1)数量型货币政策对商品房价格高速增长城市、商品房价格快速增长城市、商品房价格缓速增长城市的商品房价格均产生正向影响。(2)价格型货币政策对商品房价格快速增长城市、商品房价格缓速增长城市的商品房价格产生负向影响,对商品房价格高速增长城市影响不显著。(3)广义货币供应量对商品房价格高速增长城市的商品房价格影响效果最为显著,房地产贷款余额对商品房价格快速增长城市的商品房价格影响程度最大。(4)实际贷款利率对商品房价格缓速增长城市的商品房价格影响效果最为显著。上述结论为政府实施货币政策调控商品房价格时提供针对性对策建议。
【学位授予单位】：江苏大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F822.0;F299.23
【图文】：

流程图,流程图

研究框架流程图

路径图,货币政策,路径图

主要包括基础货币、短期或长期市场利率，超额存款准备金、银行存款准备金率等，这些指标均能直接反应货币政策的调控效应。（2）中介目标分为利率指标和数量指标，是货币政策在调控经济过程中间接影响的变量指标。其中，利率指标主要为短期利率和长期利率，货币供应量和银行信贷规模均为数量指标。当央行选择数量指标作为中介目标时，那么利率就存在波动的可能性，反之亦然。通常情况下央行会选择一种指标作为货币政策的中介目标。（3）最终目标是指央行期望通过货币政策的调控达到的最终目的。一般情况下包含四个方面：促进经济增长，维持物价稳定，保证充分就业和平衡国际收支。这四个方面既相互独立又存在联系，政府需要根据经济发展的实际情况，权衡利弊以期达到最终目标。综上所述，得到央行运用货币政策达到最终目标的具体过程即路径如下所示：

示意图,均价,面积,商品房销售

政府相继出台优惠政策刺激楼市，其中包括房贷利率优惠、降低存款准备率等相应政策。2013 年中国人民银行继续制定宽松的货币政策刺激商品市场，2013 年商品房销售面积为 130550.59 万平方米，同比增长 15.5%，售均价 6237 元/平方米，增速与前几年基本持平，与此同时，由于地方经发展程度的不同，各城市商品房价格的差异开始显现。2014-2016 年这三年的时间里，中国人民银行施行的货币政策与商品房格之间相互影响。2009-2013 年中国商品房市场稳步增长，为防止再次出房地产泡沫。政府于 2014 年变宽松的货币政策为紧缩性货币政策全面调房价，此次调控政策与以往不同的是，政府工作报告中明确指出：政策对商品房的调控不再采用一刀切的方式，因地制宜根据不同地区、城市商品市场的不同形态，实施差异化的调控方式与目标。2014 年商品房销售面出现了自 2008 年金融危机爆发后的首次下跌，商品房销售均价与 2013基本持平。

【相似文献】