房地产上市公司资产结构和负债结构对盈利能力的影响研究

发布时间：2020-08-15 09:59

【摘要】：房地产业在国民经济发展中起着举足轻重的作用,是我国经济建设的基础性和支柱性产业。同时,房地产业也是关乎民生的大事,与国家的稳定发展和人民的生活水平密切相关。随着密集的政策调控,加之购房者的购买观念不断趋于理性,房地产行业逐渐结束了暴利的阶段,如何提高企业的盈利能力是各大房地产企业面临的头等大事。与其他行业相比,房地产企业资产雄厚,且生产经营主要依赖负债融资来获取资金。资产结构和负债结构都是复杂的组合体。负债及负债结构将会影响企业的投资行为,投资结构体现在资产结构之上,而投资结构反过来会影响企业的盈利能力。因此,从资产结构与负债结构共同作用的视角来分析其对企业的盈利能力是十分必要的。文章首先从资产结构与盈利能力的关系、负债结构与盈利能力的关系两个方面进行相关的文献综述。在前人学者研究的基础上阐述资产结构和负债结构对盈利能力的作用机理,据此提出本文的研究假设,并设计变量、构建回归模型。本文使用东方财富Choice金融数据库,共搜集了139家房地产上市公司的财务数据。经筛选,最终选取了128家企业2011-2016年完整且有效的样本数据,进行实证研究。得到以下结果:我国房地产上市公司所持有的流动资产和流动负债占据较大的比重,均与企业的盈利能力存在反向作用,并且在较高流动比率时,其反向作用更强烈;存货是房地产企业盈利能力的基本保障,却与盈利能力关系不显著;过量的货币资金带来的负面效应因会计信息的滞后性并未得到体现;一定规模的固定资产对盈利能力存在负向作用。银行借款、债券融资对盈利能力存在负面作用,商业信用则不显著;文章所研究的三项负债类型均不能为企业的盈利能力带来有效的提升,过高的银行借款比重产生较高的代理成本,商业信用和债券融资的优势性并未体现出来。研究结果充分表明了我国房地产上市公司现有资产结构和负债结构并不合理,不利于企业盈利能力的提升以及长久的可持续发展。文章最后在实证结果的基础上,提出了优化房地产企业资产结构与负债结构的对策建议,并为房地产企业管理层提升其盈利能力提供依据和指导。
【学位授予单位】：江西理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F299.233.42
【图文】：

经营收入,收入总额,总额

2016 90091.51 666.32 85163.32 1786.97 2474.89 180183.01注：数据来源同表4-1图4-1 房地产企业经营收入总计（亿元）表 4-2 展示了我国房地产企业 2011-2016 年的各项收入情况。可以看出我国房地产企业的各项收入整体上是呈现不断增长的趋势。由图 4-1 能够清晰看出，2011-2013 年房地产企业的收入总额增长迅速，增长率分别为 14.69%和 38.56%。2014 年房地产收入总额出现一定程度的下降，这也与 2013 年国家加强了市场监管和政策调控（新国五条）有关。2014 年国家放松了政策调控力度，2015 年房地产市场逐渐回暖，收入总额同比增长近5.58%。从整体来看，2016 年是 2011 年收入总额的两倍多，说明我国房地产市场发展劲头十足。

变化情况图,资产要素,变化情况

是企业收入的主要来源，是房地产企业很重要的一部分资产，占据企业资产的较大比重。图4-3 各资产要素变化情况结合图 4-3 可以更清晰的看到我国房地产上市公司近六年各个资产要素的变化趋势。从中可以看出流动资产的占比波动幅度极小，一直保持在 80%左右，变化相对稳定。说明我国房地产上市公司从整体上看，其资产结构一直保持采用保守性资产结构。固定资产占比在 2011-2014 年几乎没有波动，维持在 4%的水平上。在 2015 年较 2014 年下降近 30%，到 2016 年较上年固定资产占比仍呈现稳定状态。根据房地产企业固定资产的特点，其并非企业重要的资产构成，只要维持日常生产经营即可。比较存货所占总资产的比重，2011-2015 年存货占比一直稳定在 55%上下

【参考文献】