企业关系资本投资决策模型构建及应用 ——基于多阶段二项式实物期权的视角

发布时间：2021-05-09 14:06

　　在以知识为主导、经济全球化的今天,企业处在更为广阔的市场空间中,任何企业的存在都不是孤立的,而是整个社会关系网络中的一个重要组成部分,都需要承担相应的社会责任,与个人、其他社会组织、政府机构等共同服务于整个社会,于是“关系”就变得愈加重要。同时,在提倡构建“利益共同体”这样的时代背景下,企业与所在环境中各主体单位的关系能够逐渐发展成为企业的一项有利资本——企业关系资本。但是企业关系资本并非外生或免费获得的,而是需要企业进行专用性投资取得。所以,针对企业关系资本的投资及投资决策问题进行一定的研究是非常有必要的。本文围绕企业关系资本投资决策方法的选择展开,首先在搜集并阅读了国内外大量有关企业关系资本内涵及投资等相关文献资料的基础上,比较清楚的界定了企业关系资本的内涵和构成维度。然后,较深入地探究了企业关系资本投资的动态形成路径及其投资特征。紧接着,在厘清楚企业关系资本投资机理和特征的基础上,通过分析传统投资决策方法的局限性和不适用性,引入了实物期权方法。将企业关系资本投资形成路径中呈现出的正面效应和负面效应,类比为实物期权中的看涨期权和看跌期权。经过对两种常用模型（B-S模型和二项式模型）... 

【文章来源】：江西财经大学江西省

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 企业关系资本内涵的文献回顾
        1.2.2 企业关系资本的特征及动态形成相关研究
        1.2.3 企业关系资本投资及投资决策方法研究
        1.2.4 实物期权投资决策方法的应用现状
        1.2.5 文献评述
    1.3 研究思路和方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文可能的创新之处
2 企业关系资本投资决策理论概述
    2.1 企业关系资本的内涵及构成维度
        2.1.1 企业关系资本的内涵
        2.1.2 企业关系资本的构成维度
    2.2 企业关系资本动态投资产生的正面效应和负面效应
        2.2.1 企业关系资本动态投资产生的正面效应
        2.2.2 企业关系资本动态投资产生的负面效应
    2.3 企业关系资本投资的动态形成路径分析
        2.3.1 企业关系资本初步形成阶段
        2.3.2 企业关系资本得到加强阶段
        2.3.3 企业关系资本高度异质化阶段
    2.4 企业关系资本投资决策的特征
        2.4.1 高不确定性
        2.4.2 动态性
        2.4.3 多阶段性
3 企业关系资本投资决策方法选择：多阶段二项式实物期权方法的引入
    3.1 传统投资决策方法及其局限性
        3.1.1 折现现金流法
        3.1.2 决策树法
        3.1.3 传统投资决策方法的局限性
    3.2 投资决策中的实物期权
        3.2.1 实物期权的内涵
        3.2.2 企业关系资本投资决策中隐含的实物期权
    3.3 实物期权模型及其适用性
        3.3.1 实物期权一般定价模型：B-S模型和二项式模型
        3.3.2 多阶段二项式实物期权方法的适用性分析
4 基于多阶段二项式实物期权的企业关系资本投资决策模型构建及求解
    4.1 企业关系资本多阶段二项式实物期权投资决策模型的构建
        4.1.1 模型构建的基本假设及相关参数设定
        4.1.2 投资项目中所含有的实物期权
        4.1.3 包含实物期权的项目价值
    4.2 企业关系资本多阶段二项式实物期权投资决策模型的求解
        4.2.1 建立价格树
        4.2.2 DCF法计算项目的净现值
        4.2.3 考虑管理柔性下的实物期权分析
5 企业关系资本投资决策模型的应用：以X电子股份有限公司为例
    5.1 企业背景
    5.2 企业关系资本投资项目概述
        5.2.1 企业关系资本投资项目介绍
        5.2.2 投资项目对企业影响及项目定性
    5.3 投资项目中不确定性及实物期权的识别
        5.3.1 投资项目中不确定性的识别分析
        5.3.2 投资项目中所含实物期权的识别分析
    5.4 企业关系资本投资决策模型的应用分析
        5.4.1 建立价格树
        5.4.2 计算不考虑管理柔性下的项目净现值
        5.4.3 考虑管理柔性下的实物期权分析
        5.4.4 结果分析
    5.5 模型现实应用的敏感性分析评价
        5.5.1 产品基期价格敏感性分析
        5.5.2 无风险利率敏感性分析
6 本文研究结论及模型应用前景分析
    6.1 本文研究结论
        6.1.1 企业关系资本需经历长期合作互动、专用性投资等形成
        6.1.2 企业关系资本动态投资过程呈现正、负面效应并具有独有特征
        6.1.3 多阶段二项式实物期权法能构建企业关系资本投资决策模型
    6.2 模型应用的前景分析
参考文献
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]现代西方财务学的本质特征及其逻辑悖论[J]. 袁业虎.  会计之友. 2017(19)
[2]组织关系建构“和”的逻辑:关系资本整合分析视角[J]. 蔡双立,王寅.  现代财经(天津财经大学学报). 2017(07)
[3]供应链协同创新、关系资本与供应链绩效关系研究[J]. 陆杉,龚潇潇.  中南大学学报(社会科学版). 2016(06)
[4]企业关系资本与供应链能力的相互作用研究——基于信息共享能力与供应链柔性的视角[J]. 冯华,梁亮亮.  中国地质大学学报(社会科学版). 2016(02)
[5]两阶段实物期权法在境外并购企业无形资产定价中的应用研究——以A公司并购BLS公司为例[J]. 龙大伟,黄红选,王梦月,杨永森.  投资研究. 2015(12)
[6]相关复合实物期权的定价模型构建及应用[J]. 王馨.  统计与决策. 2015(16)
[7]网络能力视角下企业关系资本对知识转移的影响研究[J]. 包凤耐,彭正银.  南开管理评论. 2015(03)
[8]基于迂回生产与智力资本的企业价值创造内在机理研究[J]. 袁业虎.  当代财经. 2014(11)
[9]关系资本与企业财务绩效的关系[J]. 孙慧琳,王晓灵.  社会科学家. 2014(09)
[10]基于广义资本及其价值创造的动态财务理论探讨——一个演化分析的新视角[J]. 袁业虎.  当代财经. 2013(12)

博士论文
[1]企业关系资本、网络能力对知识转移和创新绩效的影响研究[D]. 包凤耐.天津财经大学 2014
[2]基于联合风险投资的创业智力资本对企业价值创造的作用机理研究[D]. 曾蔚.中南大学 2012
[3]企业关系资本与价值创造关系研究[D]. 杨孝海.西南财经大学 2010
[4]智力资本与企业价值关系研究[D]. 李冬伟.大连理工大学 2010
[5]基于关系资本和互动学习的供应链协同研究[D]. 陆杉.中南大学 2009



本文编号：3177439