Z市住房公积金投策略优化研究

发布时间：2021-07-06 10:58

　　2015年3月起至2017年年末,一线城市房价一直保持着连续增长,累计增长幅度超过40%,直到2018年上半年房价市场才逐渐显现平稳趋势,甚至部分城市出现小幅回落,许多专家学者将该轮一线城市的房价飙升视为一种货币现象。货币环境相对宽松的市场与高收益金融资产的逐渐稀缺相互叠加形成市场效应,形成合力,使得追逐资本的资金大量引入了各大城市的楼市,推动了这些城市的整体房价远过快增长。在这期间,房地产行业也俨然成为了普通民众的投资首选。与之相关的住房公积金资金提取量以及贷款量一路攀升,远超归集资金和回收贷款的增速,部分市州的住房公积金个贷率甚至已经超过100%,致使住房公积金的资金链安全受到一定影响。本文在当前我国公积金制度对公积金的投资使用限制的背景下,整理和分析了Z市住房公积金资金的运行情况以及投资策略中存在的结构不合理、投资面窄、沉淀资金收益率偏低、流动性风险高等问题,并通过线性回归以及数据比较等方法总结出在当前投资策略下Z市住房公积金存在的资金个贷率上升过快、收益率需求与流动性风险矛盾等后果。对于Z市住房公积金面临的问题,一方面文章对Z市公积金投资现行策略进行梳理,提出确定目标优先级、使... 

【文章来源】：湖南工业大学湖南省

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

住房公积金缴存余示意

策略有利于资产的保值增值，但在一定程度上限制了既有资金的流动性。按照目前 Z 市公积金业务发展的趋势来看，公积金中心的一年内到期存款在业务量发展趋势不变的前提下已经难以支持资金周转所需，几年后原有沉淀资金也将难以补足公积金贷款资金需求。如果出现归集资金增长与增值收益资金流入不足以满足贷款或提取业务的高速增长的资金需求量的情况，将造成公积金系统业务延误或停滞，进而间接对政府信用体系造成负面影响。一旦出现该种状况，即便后期资金流动性重新恢复，也会对将来的归集扩面工作带来重大信用阻碍。3.3 Z 市住房公积金投资的后果3.3.1 个贷率上升过快总体来说，除去被提取这一情况，住房公积金在大方向上其投资使用限于发放住房公积金贷款、购买国债以及委托存款。

在确定个贷率的目标值以及降低个贷率增速后，从当前个贷率发展到目标个贷率期间，还有个漫长资金释放的过程。在这个时间段内，也要通过合理的投资安排使得闲置资金在能够保证资金需求的前提下进一步产生更多的收益。对于这种短期类需求资金较持有资金总量相对较小的情形，可以采用梯形期限投资策略。梯形期限组合投资策略的基本思路是，将资产组合分布金融产品的资金量均匀地投资在不同期间的金融资产上，在由到期资金提供流动性的同时，利用占比重比较大的长期金融资产带来较高收益率。梯形期限组合策略能够降低利率风险。对于长期债券投资方来说，这是投资成本平均化的策略。在一个时间段内，只有少部分证券到期的这种安排把在投资风险降到了最低，又能够使投资方为一个可预计的资金流量需求提供相匹配的资金。针对Z市住房公积金有大量定期存款在两年内到期且其总量远大于应对流动性需求的情况，采用这种稳健型投资策略有利于个贷率调整期间在稳步释放贷款资金的同时取得较为理想的收益。

【参考文献】：
期刊论文
[1]财务预测、回归分析与Excel建模[J]. 钟爱军,邹丹.  襄阳职业技术学院学报. 2018(03)
[2]我国住房公积金风险管理问题研究[J]. 王英.  现代营销(下旬刊). 2017(09)
[3]对完善我国政策性住房金融的思考[J]. 林琳.  现代经济信息. 2017(13)
[4]供给侧改革背景下的我国住房公积金制度改革研究[J]. 陈余芳,黄燕芬.  现代管理科学. 2017(03)
[5]新加坡的政府金融机构[J]. 王一帆.  现代经济信息. 2017(03)
[6]如何提高住房公积金的使用效率[J]. 包燎亮.  现代企业文化(上旬). 2016(11)
[7]多元线性回归统计预测模型的应用[J]. 冷建飞,高旭,朱嘉平.  统计与决策. 2016(07)
[8]我国住房公积金制度存在的问题及对策[J]. 王语奇.  新视野. 2016(02)
[9]我国住房公积金制度改革的实质与向度研究[J]. 李燕,刘传哲.  山东社会科学. 2016(03)
[10]我国公积金投资方向研究[J]. 杨继红.  中小企业管理与科技(上旬刊). 2015(08)

硕士论文
[1]我国住房公积金个人所得税政策改革研究[D]. 李秋枫.浙江财经大学 2017
[2]盘活沉淀住房公积金的组合投资策略研究[D]. 吴滟.浙江财经大学 2015
[3]我国保障性住房金融支持体系研究[D]. 慕晓静.东北财经大学 2013
[4]住房公积金组合投资研究[D]. 张军.新疆财经大学 2011



本文编号：3268110