新城控股合并江苏新城的财务绩效研究

发布时间：2021-10-14 21:26

　　随着我国社会主义市场经济的迅速发展,以及资本市场的逐渐健全,企业的并购行为愈发频繁,越来越多的企业希望通过并购优化资源配置,扩大企业规模,实现战略转型,提高自身的竞争优势。近年来,在“只住不炒”的政策定位下,房地产企业面临着高频调控,土地供给和资金紧缺等问题,急需做出应对才能实现可持续发展,而并购则是房企增强自身竞争力的重要途径。本文以我国百强房地产企业——新城控股合并江苏新城为例,首先对案例的研究背景、目的及意义进行阐述,并对有关并购动因、并购支付方式、并购财务绩效的国内外文献进行整理,确定论文的研究思路和内容框架;其次,学习并购与财务绩效的相关概念及理论基础,并介绍合并双方的基本情况、合并动因、合并方案;然后构建合理的财务指标体系,运用主成分分析法对新城控股合并前后的财务绩效进行横向与纵向分析,评价合并上市后新城控股财务绩效的好坏情况;最后,在对案例分析进行总结的基础上,为新城控股的长远发展提出相关建议,并对类似民营企业的并购活动予以启示。研究结果表明:纵向看,新城控股并购江苏新城并非一帆风顺,在财务绩效上依然处于下滑和高风险态势,尤其是营运能力和短期偿债能力的风险较大。但是两公司... 

【文章来源】：江苏大学江苏省

【文章页数】：87 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景、目的和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的
        1.1.3 研究意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 并购动因的研究
        1.2.2 并购支付方式的研究
        1.2.3 并购财务绩效的研究
        1.2.4 文献评述
    1.3 研究思路与方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究内容与创新点
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 本文创新点
2 相关概念及理论方法基础
    2.1 相关概念
        2.1.1 并购
        2.1.2 企业并购绩效
    2.2 并购动因相关理论
        2.2.1 效率理论
        2.2.2 规模经济理论
        2.2.3 市场势力理论
    2.3 财务绩效评价方法
        2.3.1 财务指标分析法
        2.3.2 杜邦分析法
        2.3.3 经济增加值（EVA）分析法
        2.3.4 基于主成分分析的财务绩效评价方法
3 新城控股合并江苏新城的案例分析
    3.1 合并双方基本情况
        3.1.1 新城控股合并前的基本情况
        3.1.2 江苏新城合并前的基本情况
    3.2 双方合并的动因分析
        3.2.1 避免更大规模的业务交叉，解决潜在同业竞争问题
        3.2.2 新城控股整体上市，融资功能恢复助公司发展
        3.2.3 维护投资人权益，保障江苏新城股东权益
    3.3 换股吸收合并的过程
        3.3.1 换股吸收合并的决策过程
        3.3.2 换股吸收合并的具体方案
        3.3.3 换股吸收合并对合并双方的影响
4 基于主成分分析法的财务绩效分析
    4.1 财务绩效评价指标的选取
    4.2 财务绩效评价方法的选择及模型构建
        4.2.1 财务绩效评价方法的选择
        4.2.2 绩效分析模型构建
    4.3 同行业公司样本的选取
    4.4 新城控股合并前后的财务指标主成分评价
        4.4.1 财务指标主成分评价过程
        4.4.2 纵向对比结果评价
    4.5 新城控股合并前后的行业排名比较分析
        4.5.1 2014 年九家房地产公司的综合得分排名
        4.5.2 2015 年九家房地产公司的综合得分排名
        4.5.3 2016 年九家房地产公司的综合得分排名
        4.5.4 2017 年九家房地产公司的综合得分排名
        4.5.5 横向对比结果评价
5 结论、建议和展望
    5.1 研究结论
    5.2 新城控股后续发展的建议及启示
        5.2.1 新城控股后续发展的建议
        5.2.2 对同类民营企业并购活动的启示
    5.3 研究展望
        5.3.1 研究的不足
        5.3.2 未来研究方向
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]VIE模式境外上市中国企业并购动因及绩效研究——以阿里巴巴并购优酷土豆为例[J]. 韩金红,唐燕玲.  财会通讯. 2019(02)
[2]企业并购的风险分析及防范措施[J]. 骆艳宁.  财会学习. 2018(35)
[3]关联并购对国有上市公司并购绩效影响研究——基于沪市A股交通运输业的实证[J]. 赵文君,张建章.  财会通讯. 2018(35)
[4]高管持股、支付方式与并购长期绩效的研究[J]. 嵇存海,王琳,王孟举.  会计之友. 2018(23)
[5]基于主成分特征提取的面板数据聚类方法[J]. 戴大洋,邓光明.  统计与决策. 2018(21)
[6]上市公司溢价并购财务绩效研究——以上海莱士并购邦和药业为例[J]. 曾贵荣.  财会通讯. 2018(29)
[7]企业并购战略的决策动因述评:从理性预期到行为研究[J]. 张双鹏,周建.  外国经济与管理. 2018(10)
[8]互联网转型并购绩效实证研究——基于中国A股上市公司并购交易[J]. 李明娟,于卓群.  会计之友. 2018(20)
[9]中国企业海外并购绩效评价实证研究[J]. 徐琴.  贵州财经大学学报. 2018(05)
[10]不同支付方式对上市公司并购长期绩效的影响[J]. 魏炜.  商业会计. 2018(14)

硕士论文
[1]支付方式对企业并购绩效影响的实证研究[D]. 林静.浙江大学 2015



本文编号：3436840