基于GARCH族模型的我国沪深股市波动非对称性研究

发布时间：2022-01-09 04:09

　　股票市场的波动性是衡量股市发展效益和质量的重要指标,也是近年来金融实证研究的重要领域。股票市场的波动普遍存在集聚性、非对称性、尖峰厚尾、非正态性分布和持续性等特征。其中股市波动非对称性又是国内外学者研究的重点,其含义是同等程度的利好消息与利空消息对股市波动的冲击影响表现不同。大量实证研究表明,世界大多数股票市场普遍存在着不同程度的波动非对称性现象,而且普遍表现为“杠杆效应”,即利空消息对股市波动的冲击影响比同等程度的利好消息要大。但我国沪深股市发展相对较晚,市场交易机制尚不完善,投资者理性程度偏低,市场投机氛围较浓,受政府政策影响较大,股票价格波动频率高,波动幅度大,仍表现为弱有效市场。与国外成熟股票市场相比,我国沪深股市表现出更高的复杂性和不可预测性。因此,对我国沪深股市波动非对称性进行研究具有重要的理论意义与现实意义。在我国股市20多年的发展历程中,股市波动受政策影响较为明显。自2005年5月股权分置改革以来,我国沪深股市经历了空前的大牛市和大熊市时期。因此,我们选取自股改以来的沪深股市日收盘价为研究样本,以沪深股市日收益率为研究对象,并根据沪深股市创下的历史最高点和最低点为分界点... 

【文章来源】：安徽大学安徽省 211工程院校

【文章页数】：78 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    一、研究背景及意义
    二、国内外相关研究综述
        (一) 国外相关研究现状
        (二) 国内相关研究现状
    三、研究框架和思路
        (一) 研究框架
        (二) 研究思路
第二章 股市波动非对称性理论模型介绍
    一、ARCH模型
    二、GARCH模型
    三、TARCH模型
    四、EGARCH模型
第三章 沪深股市波动性的描述性测定
    一、样本选取和阶段划分
    二、沪深股市波动性的描述性统计比较分析
        (一) 两市波动性总体国际比较
        (二) 两市波动性分阶段纵向比较
第四章 基于GARCH族模型的沪深股市波动非对称性实证研究
    一、GARCH族模型对我国股票市场的适用性检验
        (一) 平稳性检验
        (二) 自相关性检验
        (三) 自回归移动平均模型(AM模型)初步估计
        (四) ARCH效应检验
    二、沪深股指总体阶段建模分析
        (一) 上证指数总体收益率序列GARCH族模型估计与分析
        (二) 深圳成指总体收益率序列GARCH族模型估计与分析
        (三) 沪深股指总体阶段实证结果对比分析
    三、沪深股指分阶段建模分析
        (一) 上证指数分阶段建模分析
        (二) 深圳成指分阶段建模分析
第五章 结论、原因分析与政策建议
    一、结论
    二、原因分析
    三、政策建议
参考文献
致谢
攻读硕士期间发表的论文


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于高频数据的我国股票市场弱式有效性检验[J]. 屈博,魏平.  中国物价. 2014(01)
[2]基于投资者情绪的股市波动非对称性研究[J]. 严俊宏.  技术与市场. 2013(05)
[3]我国股票市场有效性的研究[J]. 张飞鹏,何玲,张卉.  价值工程. 2013(10)
[4]中国股票市场有效性的复合评价[J]. 朱孔来,李静静.  数理统计与管理. 2013(01)
[5]股市波动非对称性效应研究[J]. 肖璐璐.  东南大学学报(哲学社会科学版). 2012(S3)
[6]货币政策对股票价格的非对称性影响——基于熊、牛市不同市场态势下的实证分析[J]. 吴淑娥,仲伟周,黄振雷,王筝.  广东金融学院学报. 2012(03)
[7]基于ARCH模型的我国股票市场收益波动性研究[J]. 姚战琪.  贵州财经学院学报. 2012(04)
[8]牛熊市波动非对称性与非预期交易量关系实证研究[J]. 顾锋娟.  财经问题研究. 2012(06)
[9]后金融危机时期我国股票市场有效性实证分析[J]. 陈红.  中南财经政法大学研究生学报. 2011 (02)
[10]亚洲地区股票指数收益率的波动性研究——基于GARCH族模型[J]. 刘璐,张倩.  区域金融研究. 2011(01)



本文编号：3577930