万科控制权争夺问题研究

发布时间：2023-05-07 07:22

　　我国改革开放以来,社会经济呈飞速发展态势,我国上市公司所处的资本市场环境有了巨大改变。企业在资本市场中的活跃度越来越高并且扮演的角色越来越重要,良好的制度是公司持续健康发展的关键因素。在推进市场化的过程的中,与我国资本市场活动相关的一系列法律法规和政策相继完善,并且金融工具的创新使企业能够杠杆的形式短期内筹集大量资金,致使企业的控制权争夺呈现出越来越频繁的趋势。万科作为我国房地产行业中公司治理的模范企业,但是2015年7月到2017年6月历时近两年的万科控制权争夺战,给万科造成了一定的负面影响,不禁让人重新审视万科的公司治理模式。本文选取房地产龙头企业、公司治理典范的万科和宝能系及其他相关方之间的控制权争夺作为案例进行研究,运用文献研究法、案例分析法以及定量研究法进行研究与分析,分析此次控制权争夺对万科产生的后果,探讨此次控制权争夺引发的后果的原因,进而分析万科应从此次事件中吸取的经验教训,以期对防止万科再次发生控制权争夺战提出对策。文章首先对研究的背景、目的、意义进行阐述;然后就现有研究成果及理论框架进行了系统的阐述;随后对万科控制权争夺事件进行描述;之后从控制权争夺产生的后果以及引...

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

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摘要
英文摘要
1 引言
    1.1 研究的背景、目的和意义
        1.1.1 研究的背景
        1.1.2 研究的目的
        1.1.3 研究的意义
    1.2 国内外研究综述
        1.2.1 国外研究综述
        1.2.2 国内研究综述
        1.2.3 国内外研究述评
    1.3 研究的内容和方法
        1.3.1 研究的内容
        1.3.2 研究的方法
2 相关概念及相关理论
    2.1 相关概念
        2.1.1 控制权
        2.1.2 控制权争夺
        2.1.3 股权结构
        2.1.4 财务后果
    2.2 相关理论
        2.2.1 控制权理论
        2.2.2 委托代理理论
        2.2.3 利益相关者理论
3 万科控制权争夺事件描述
    3.1 控制权争夺主体简介
        3.1.1 主要参与方
        3.1.2 其他参与方
    3.2 控制权争夺过程
        3.2.1 宝能系多次举牌
        3.2.2 安邦加入万科阵营
        3.2.3 华润与宝能系反对万科重组计划
        3.2.4 恒大成为第三大股东
        3.2.5 深圳地铁成为第一大股东
    3.3 控制权争夺前万科股权结构的状况及成因
        3.3.1 控制权争夺前万科股权结构的状况
        3.3.2 控制权争夺前万科股权结构的成因
4 万科控制权争夺引发的后果
    4.1 引发的财务后果
        4.1.1 经营风险加大
        4.1.2 收益波动明显
        4.1.3 资产运营效率降低
    4.2 引发的公司治理方面的后果
        4.2.1 董事会结构发生变动
        4.2.2 股权结构相对集中
    4.3 引发的市场反应
        4.3.1 投资者信心减弱
        4.3.2 品牌形象受损
5 万科控制权争夺引发后果的原因分析
    5.1 股权结构分散
    5.2 企业价值被低估
    5.3 公司章程反恶意并购条款不足
    5.4 创始人保护机制缺乏
    5.5 停牌期间信息披露不规范
6 防止万科控制权争夺再次发生的对策
    6.1 构建合理的股权结构
    6.2 重视上市公司市值管理
    6.3 建立完备的规章制度
    6.4 引入双重股权结构加强对创始人控制权的保护
    6.5 加大信息披露违规处罚力度
7 结论
致谢
参考文献
攻读硕士学位期间发表的学术论文



本文编号：3810546