均值波动率回归（英文）

发布时间：2017-05-25 16:17

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【摘要】：在无风险资产和有风险证券的离散时间资产定价问题中,常用包含相关的随机成分和非随机成分的增量过程模型来表示.受此启发,文章提出了一类融合了非随机和随机成分的半参数回归模型.与经典的回归模型不同,在此模型中均值回归函数包含了方差部分,并且模型变量与某个状态变量有关联,因此模型更具有特定的经济意义.文中的一个例子解释了GARCH-M模型与现有的广义漂移模型不能包含本文中所提出的模型.文章还表明,虽然增量过程只是两个部分的加权和,但模型的统计推断不能够简单地通过两个独立系统来完成.文章研究了估计量的渐近理论性质,并通过蒙特卡洛模拟考察了估计量的小样本性质.最后利用中国金融年鉴2004-2005的数据分析了中国金融市场的财富增量过程.
【作者单位】： 山东大学金融研究院;郑州大学数学与统计学院;香港浸会大学数学系;洪堡大学应用统计与经济研究中心;
【关键词】： 非随机部分 随机部分 半参数回归 均值方差
【基金】：国家自然科学基金项目(11171188,11571204,U1404104,11231005) 河南省教育厅基础研究计划项目(14A110015) 香港研究基金委员会项目 德国科学基金(CRC649)金融风险项目资助课题
【分类号】：F830.91;F224
【正文快照】： 1 IntroductionThe standard regression paradigm separates mean and variance effects in the sense thatthe scale of the stochastic error does not enter the conditional mean effect given the explanatoryvariable X.This is also true for most of the time series

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本文编号：394292