噪声交易、贸易开放与滞后汇率超调——基于PTM-NOEM模型的理论研究

发布时间：2017-05-25 21:08

  本文关键词：噪声交易、贸易开放与滞后汇率超调——基于PTM-NOEM模型的理论研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：通过构建一个包含进出口品依市定价的开放经济两国模型,本文检验了外汇市场噪声交易、贸易开放与短期汇率的理论关系。研究表明,噪声交易的存在会造成货币冲击发生后无抛补利率平价条件偏离理性预期的情形,从而名义汇率超调出现滞后;贸易开放度越高,货币政策对产出的刺激作用越小,且噪声交易的消极影响越明显。本研究还为经常项目与货币政策关系实证研究中发现的"J曲线"效应提供了较好的理论解释。此外,贸易开放度较高时,货币冲击的福利损失将扩大,但同时噪声交易将显著增加本国福利损失向外国的转移。敏感性分析证明,滞后超调是一个稳健的短期汇率特征。
【作者单位】： 山东大学经济学院;山东大学国际贸易研究所;
【关键词】： 噪声交易 依市定价 滞后超调 J曲线
【基金】：范爱军主持的教育部规划基金项目“国际技术扩散对中国制造业技术进步和产业结构升级的影响研究”(项目批准号:10YJA790044) 范爱军主持的山东省自然科学基金项目“对外直接投资拉动山东省出口增长和贸易结构改善的政策设计研究”(项目编号:ZR2013GM019) 范爱军主持的山东大学人文社科青年团队项目“我国外贸结构优化与持续发展问题研究”(项目编号:2014IFYT1405)的阶段性研究成果
【分类号】：F740.4;F830.7;F224
【正文快照】： 自上世纪70年代初期布雷顿森林体系崩溃起,作为主要国际储备货币与贸易结算媒介的美元失去货币发行锚,导致各国陆续由盯住美元的固定汇率制转向浮动汇率制。令人遗憾的是,如弗里德曼所描述的浮动汇率体系的美好前景并未实现,名义汇率的波动远比商品市场价格剧烈和频繁,从而使

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1 齐晓楠;成思危;汪寿阳;李自然;;美联储量化宽松政策对中国经济和人民币汇率的影响[J];管理评论;2013年05期

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1 周莹莹;虚拟经济对实体经济影响及与实体经济协调发展研究[D];中国矿业大学;2011年

2 姚远;人民币有效汇率的波动及其经济效应研究[D];吉林大学;2011年

3 廉东;汇率变动、贸易自由化与中国经济协调发展研究[D];东北师范大学;2012年

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本文编号：394992