金融发展对异质性企业投融资影响的实证研究——基于平衡面板数据的系统GMM方法

发布时间：2024-05-06 22:34

　　本文以2008-2016年沪深A股上市公司平衡面板数据为样本,采用系统GMM估计方法,实证研究金融发展对企业投资效率的作用机制。本文从银行规模、金融机构集聚度及银行市场化三个方面测度我国银行业发展水平,利用主成分分析法构建金融发展综合指标,各项测度指标均表明金融发展能缓解融资约束并提高企业投资支出,促进企业投资效率的提高。研究还表明民营企业比国有企业受到更严重的融资约束,而金融发展对民企融资约束缓解作用更大。研究结论为银行深化改革与资本市场发展提供实证依据。

【文章页数】：15 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与理论基础
    （一）文献回顾
    （二）金融发展影响企业投资效率的理论机制
    （三）金融发展水平度量指标的设计
三、研究假设
四、样本选择与研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）研究设计与变量说明
    （三）主要变量的描述性统计
五、实证研究与结果分析
    （一）计量回归结果分析
        1. 金融发展、融资约束与企业投资：基本回归结果分析
        2. 基于企业所有权性质的实证分析
    （二）金融发展对企业投资效率的影响的作用机制进一步研究
    （三）内生性问题处理和稳健性检验
六、结论与政策建议



本文编号：3966439