货币政策及其预期对中国房价的影响

发布时间：2024-05-28 21:01

　　自2003年以来,房地产行业成为我国国民经济的支柱产业,这对于促进我国经济发展功不可没。随着房地产行业的快速发展,房价也在持续上涨。为了引导住房市场稳定发展,我国政府针对房地产业相继推行了各类调控政策。通过回顾我国房价波动与政府出台的调控政策的经验事实,本文发现调控政策仅能短期抑制房价的上涨,并不能长期稳定房价。但是相较之下,从2016年“930新政”持续至今的紧缩政策长期稳定房价的调控效果较好。那么,引起房价上涨过快的原因是什么?而导致2016年前后房价调控政策效果表现如此显著不同的原因又在哪里?公众自身在房价波动中又扮演了怎样的角色?基于上述背景,本文建立了一个封闭经济条件下的DSGE模型,包括家庭、房地产企业、零售商、中央银行四个部门,尤其是从包含公众预期的货币政策冲击视角分析引起我国房价“越调越涨”异象的内在原因,深入探究了货币政策及公众对政策的预期影响房价的作用机制。本文利用脉冲响应函数分析货币政策、住房偏好、技术、信贷约束、土地供给五类冲击对房价的影响,结果发现在引入了政策的可预期性和连续性两个不确定性因素之后,该模型较好地重现了我国房地产市场的一些典型的房价波动现象。与前...

【文章页数】：72 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图5-1四期不连续的货币政策冲击的脉冲响应图

货币政策及其预期对中国房价的影响39图5-1四期不连续的货币政策冲击的脉冲响应图注：此时冲击为四期不连续的政策冲击，分别为紧缩，宽松，紧缩和宽松时期。图5-1为四期不连续的货币政策冲击（“紧-松-紧-松…”）的脉冲响应函数。在图5-1（a）、（b）两图，分别表示不可预期和可预期的....

图5-2两期连续紧缩的货币政策冲击的脉冲响应图

货币政策及其预期对中国房价的影响41图5-2两期连续紧缩的货币政策冲击的脉冲响应图同样在图5-2的（a）和（b）两图中还分别列出了不可预期、可预期冲击的脉冲响应。对比图5-2（a）和（b）的实证结果，本文发现图5-2（a）中的住房价格（P）仅下降10.69％，而图5-2（b）中房....

图5-4连续四期紧缩的不可预期货币政策冲击的脉冲响应图

硕士学位论文42结论：无论考虑预期与否，连续紧缩的政策在稳定房价方面的效果都比不连续政策好得多。那么，本文可以得出结论：连续紧缩的政策在货币政策的执行中起着至关重要的作用。从上述分析中可知，由于中央政策没有坚持房地产的宏观调控政策，在“促增长与控房价”之间摇摆不定，这种不连续性是....

图5-3当期紧缩的不可预期货币政策冲击的脉冲响应图

硕士学位论文42结论：无论考虑预期与否，连续紧缩的政策在稳定房价方面的效果都比不连续政策好得多。那么，本文可以得出结论：连续紧缩的政策在货币政策的执行中起着至关重要的作用。从上述分析中可知，由于中央政策没有坚持房地产的宏观调控政策，在“促增长与控房价”之间摇摆不定，这种不连续性是....

本文编号：3983725