股票市场长期波动趋势度量及影响因素分析——基于Spline-GARCH模型

发布时间：2017-06-07 17:08

  本文关键词：股票市场长期波动趋势度量及影响因素分析——基于Spline-GARCH模型，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文意在度量股票市场长期波动趋势,检验长期股票市场风险与宏观经济变量的关系。以Engle和Rangel(2008)提出的Spline-GARCH模型为基础建立一个新的模型Spline-GARCHEMD,并利用EMD方法拆解季度宏观经济变量CPI和GDP为数个不同频率的成分因子与趋势,以达到去除趋势以及连接总体宏观经济景气循环的目标。研究发现纳入CPI和GDP因素后计算的长期风险对总风险的贡献分别为11.7%和7.81%,说明经济环境的变化对我国股票市场收益率波动影响不大,GDP和CPI的变化并没有提供股市长期风险有用的信息。
【作者单位】： 西安交通大学经济金融学院;西安电子科技大学经济管理学院;
【关键词】： 长期风险 Spline-GARCH模型 EMD方法 股票市场 CPI和GDP
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言在风险管理的研究中,为长期持有的投资组合制定合理的损失准备是金融机构风险控制与金融监管机制中十分重要的课题之一。而波动率的研究是风险管控的灵魂所在。波动率是 资产收益率的方差,实际上难以被观察到,但其影响力却非常广泛,无论是股票市场内持有投资组合的风险

【参考文献】

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本文编号：429717