“变量迷失”与人民币实际汇率决定的转型

发布时间：2017-09-27 15:13

  本文关键词：“变量迷失”与人民币实际汇率决定的转型

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【摘要】：实际汇率在宏观金融管理中扮演重要的角色,有关其决定的研究一直备受关注。本文从人民币实际汇率决定文献中存在的"变量迷失"入手,构建能够同时检验结构突变序列平稳性、自动搜寻突变点位置、识别序列单整阶数的"四步检验法",以及考虑结构突变的协整分析框架,研究1980年至2013年人民币实际汇率决定问题。研究发现,本文设计的研究方法有效解决了"变量迷失"问题,人民币实际有效汇率的自然对数序列服从1994年发生漂移项突变的一阶单整过程;在我国由计划经济向市场经济转型的过程中,人民币实际汇率的决定具有明显的转型特征,其中"非市场"驱动机制逐步让位于"市场"驱动机制。
【作者单位】： 南京大学;中国人民银行上海总部;
【关键词】： 结构突变 单位根检验 实际汇率 转型特征
【分类号】：F224;F832.6
【正文快照】： 引言鉴于实际汇率在宏观金融管理中的重要作用,经济全球化加速背景下实际汇率的决定研究一直是理论和实务界关注的热点。Montiel(1999)在考虑发展中国家特征的基础上,建立了具备微观基础的实际汇率决定模型,同时结合文献,将影响该汇率的基本面因素归纳为四类:(1)国内供给面因

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本文编号：930388