基于协整方法的沪深300ETF与股指期货配对交易研究

发布时间：2017-10-14 04:40

  本文关键词：基于协整方法的沪深300ETF与股指期货配对交易研究

  更多相关文章： 协整 配对交易 期现套利

【摘要】：配对交易作为量化投资策略的一个分支,随着量化交易理论的发展,其应用逐渐得到普及。2010年我国融资融券业务的开展及2012年沪深300ETF纳入融券标的,完善市场做空机制的同时为配对交易提供良好素材。本文基于协整方法,利用五支沪深300ETF与股指期货的一分钟高频数据构建配对资产池,通过相关性分析、流动性比较和协整检验,最终选取嘉实沪深300ETF与股指期货IF1412构成的配对组合作为研究对象。然后利用MATLAB软件设计的交易算法对样本内数据模拟套利操作,通过阈值组合的不断调试及运行结果的比较,在训练集确定交易策略的最优阈值。最后利用样本外数据检验交易策略的有效性,并通过套利收益及次数的多寡反映我国期货市场的发展状况。文中分别采用1分钟和5分钟成交价高频数据展开配对交易套利操作的实证分析,实证结果表明:基于1分钟成交价的样本内数据在阈值组合(2,4)时各指标综合评价最优;基于5分钟成交价数据的套利在阈值组合(2,3.5)时各项评价指标得到较好平衡。样本外数据分别采用训练集确定的阈值组合构建的交易算法来执行套利操作,最终各项评价指标均表明存在套利,并且收益可观,证实交易算法的有效性,同时说明我国期货市场尚不成熟,仍然有很大的套利空间。本文特色之处是:(1)在寻找最优阈值组合时尝试通过50组特殊值组成的组合反映套利过程中阈值与收益率、夏普比率及其他指标之间的关联,并最终利用50组特殊阈值组合探寻最优阈值的参数设置,在合理计算各项交易费用及成本的基础上,通过兼顾收益和风险的评价指标体系,构建配对交易策略并检验其有效性。(2)在配对交易算法执行过程中,本文采用分月套利的方式更加细致具体的追踪套利过程,加强了套利的严谨性和稳健性。本文一方面可以为市场有效性的相关研究提供一个新视角,另一方面可以为从事套利交易的投资者及研究者提供一定参考,希望可以促进投资者对于配对交易的实际应用。
【关键词】：协整 配对交易 期现套利
【学位授予单位】：华侨大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F724.5
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第1章 引言8-24
• 1.1 研究背景与意义8-11
• 1.1.1 研究背景8-10
• 1.1.2 研究意义10-11
• 1.2 国内外研究综述11-20
• 1.2.1 国外研究现状11-15
• 1.2.2 国内研究现状15-19
• 1.2.3 现有研究的评述19-20
• 1.3 研究内容与方法20-24
• 1.3.1 研究思路20-21
• 1.3.2 文章结构安排21
• 1.3.3 技术路线图21-22
• 1.3.4 研究方法22-24
• 第2章 相关理论基础24-32
• 2.1 配对交易概述24-27
• 2.1.1 配对交易的起源与发展24
• 2.1.2 配对交易的概念24-25
• 2.1.3 配对交易的特性25-26
• 2.1.4 配对交易的原理26
• 2.1.5 配对交易的环节26-27
• 2.2 股指期货与ETF现货套利27-32
• 2.2.1 股指期货相关内容27-28
• 2.2.2 ETF相关内容28-30
• 2.2.3 股指期货与ETF现货套利30-32
• 第3章 配对交易模型构建32-42
• 3.1 建模的依据和思路32-33
• 3.2 最佳配对选择33-37
• 3.2.1 相关性分析33
• 3.2.2 平稳性检验33-37
• 3.3 配对交易策略模型37-42
• 3.3.1 交易触发条件37-38
• 3.3.2 交易成本计算38-39
• 3.3.3 评价指标39-42
• 第4章 配对交易实证研究42-66
• 4.1 数据选取及处理42-43
• 4.2 配对构建43-47
• 4.2.1 相关性分析43
• 4.2.2 流动性比较43-44
• 4.2.3 协整分析44-47
• 4.3 基于1分钟高频数据的交易策略构建47-58
• 4.3.1 基于样本内数据的参数优化47-54
• 4.3.2 基于样本外数据的效果检验54-58
• 4.4 基于5分钟高频数据的交易策略构建58-64
• 4.4.1 协整分析58-60
• 4.4.2 基于样本内数据的参数优化60-63
• 4.4.3 基于样本外数据的效果检验63-64
• 4.5 本章小结64-66
• 第5章 结论66-70
• 5.1 研究结论66-67
• 5.2 文章创新与不足之处67-70
• 参考文献70-74
• 致谢74

，

本文编号：1029086