【硕士论文】基于EVA的上市公司价值评估研究.pdf 全文

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⑧西SOt THW。ST南ERN UN；V财ERSITY。锺FINAN。。犬AND E。N学O'vii(S 硕士学位论文MASTER 7 SDIS SERTATIoN 基于EVA的上市公司价值评估研究Study on Appraisal ofListed Company Value Based on EVA 学位申请人指导教师学科专业学位类别李亚辉匡松教授技术经济及管理管理学中文摘要中文摘要在市场经济体制和资本市场逐步完善的过程中，价值评估理论和方法成为人们日益关注的热点问题。以美国为首的西方发达国家的证券市场已经有几百年的历史，，其发育相当成熟，对价值评估理论的研究也很完善，并广泛应用于实践之中。我国由于过去长期实行计划经济体制，企业价值概念的提出和运用时间较晚，缺少现代经营理念的积累，上市公司的价值评估理论与方法的研究相对滞后。迄今为止，以历史数据为基础的传统财务评估方法仍然是我国实务界的主要评估方法，理论上更为科学的经济增加值(Economic Value Added，简称EVA)价值评估方法虽然在西方企业价值评估中广泛应用，但是由于我国市场的特殊性，在我国尚未进入真正的应用阶段。随着EVA理念在企业管理和投资分析中的推广和应用，EVA价值评估模型应运而生。EVA价值评估模型是由EVA指标和传统的贴现估价模型衍生的又一企业价值评估模型，其从股东财富增长的角度来评估企业价值，它的优点是能够充分利用公司提供的全部公开信息，使评估更加全面，反映的结果更加真实，并且剔除了风险因素的影响，不同风险的企业也因此能在相同的基础上进行比较，体现了公司的内在价值和市场公允价值。股票价格与公司价值的关系是股票价格围绕公司价值波动并逐渐收敛于公司价值。因为股价是可知的，通过价格与价值的比较，就可以为制定投资策略提供明确的依据，前提就是必须

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