风险资本、研发投入与IPO抑价的研究

发布时间：2017-11-03 20:36

  本文关键词：风险资本、研发投入与IPO抑价的研究

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【摘要】：以2009年以来创业板上市的412家公司为样本,实证检验研发投入与IPO抑价之间的关系,以及风险资本的介入对它们之间关系的影响。结果表明,RD投入越高,信息不对称程度越严重,造成企业的IPO抑价水平越高;风险资本的介入能够对企业的研发项目进行有效认证,增强投资者对企业的信心,减少他们与发行企业之间的信息不对称,进而减弱RD投入与IPO抑价之间的相关性;而不同背景风险投资的介入对它们相关性的影响并没有显著差异,这表明风险资本的异质性对我国创业板的影响并没有显示出来。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;
【基金】：湖南省社科基金项目“制度环境、融资因素对企业R&D投资的影响研究”(13YBA075)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言当今世界正处于知识经济时代,科学技术是一个国家、一个民族进步的助推器,是各国寻求经济健康和谐发展的必经之路。企业作为市场经济的主体,研发活动是其创新形成的基础。为提高企业的核心竞争能力,企业应加大其研发投入,对高新技术企业来说更是如此。虽然研发活动能

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