中国股市非流动性补偿效应的测度

发布时间：2017-11-08 16:36

  本文关键词：中国股市非流动性补偿效应的测度

  更多相关文章： 非流动性补偿效应 A-LCAPM 市场异象 系统风险

【摘要】：文章运用CAPM模型,证实中国股市存在规模效应、价值效应以及非流动性补偿效应,但是CAPM模型和LCAPM模型均无法全面测度和解释中国股市存在的这些市场异象;而改进的LCAPM模型(A-LCAPM)充分考虑了各因子之间的相关性,能够较好地刻画传统定价模型无法解释的异象并准确度量股票预期报酬中的非流动性补偿溢价。
【作者单位】： 河北工业大学经济管理学院;
【基金】：河北省社会科学基金资助项目(HB16YJ030) 河北省科技计划项目(15457621D)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言CAPM、ICAPM、APT以及Fama-French三因素等传统资产定价模型都没有提及流动性及其风险,首次提出流动性溢价理论的是Amihud和Mendelson(1986)[1],他们认为流动性是影响股票预期回报的一个重要因素,流动性低的资产其预期回报高,而流动性高的资产其预期收益低。大多数研究[2

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本文编号：1157949