基于综合评分法的投资组合模型研究

发布时间：2016-09-16 18:02

  本文关键词：统计在证券组合分析和技术分析中的应用，由笔耕文化传播整理发布。

《武汉理工大学》 2009年

基于综合评分法的投资组合模型研究

韦丁源  

【摘要】： 随着我国市场经济建设的高速发展,人们的生活水平大幅度提高,可支配收入也渐渐多了起来,大家的金融意识和投资意识也日益增强,投资理财越来越成为一个热门的话题。由于我国的资本市场不发达,人们的投资选择范围相对要窄一些,在实际利率为负的情况下,直接投资股市成为人们的主流投资行为,因此如何正确使用资产组合模型来管理自己的投资具有十分重要的实践意义。 1952年,哈里·马科维茨发表了一篇题为《证券组合选择》的论文。这篇著名的论文标志着现代证券组合理论的开端。在投资者只关注“期望收益率”和“方差”的假设前提下,马科维茨提供的方法是完全精确的。但马科维茨的资产组合模型只是单纯的考虑了相应公司的盈利能力,本文结合证券投资分析中评价一个公司的财务状况的综合评分法,综合考虑一个公司的盈利能力、偿债能力和成长能力后构造出了一个新的资产组合模型。并根据运筹学相关理论和利用办公软件Excel对模型进行了求解。 此外,进入20世纪70年代以来,金融市场的波动变得越来越频繁。无论是金融监管机构还是一般投资者,在监管或投资过程中面临的风险越来越大,这使得风险管理越来越重要。在过去的几年里,许多银行和法规制定者开始把VaR方法当作全行业衡量风险的一种标准来看待。尤其是20世纪70年代末期布雷顿森林体系崩溃后,波动增加首先出现在货币市场,随后与美元挂钩的固定汇率制被浮动汇率制代替,利率波动频繁,幅度加大,于是波动增加蔓延到利率和商品价格上。与此同时,国际范围内的金融创新活动风起云涌,金融衍生品的应用使得市场之间的联系变得越来越紧密。因此我们需要对市场风险给予更多的关注。本文根据相关文献,新建立了一个资产组合模型,在该模型中加入了VaR约束,并用一种几何算法对模型进行了求解。 在建立新的资产组合模型后,本文用来自现实股市的实例证明了新模型比原模型有效,并给出了后续工作的建议。

【关键词】：
【学位授予单位】：武汉理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2009
【分类号】：F224;F830.9
【目录】：

摘要4-5

ABSTRACT5-6

目录6-8

第1章 绪论8-12

1.1 选题背景及意义8

1.2 国内外研究现状8-10

1.3 本文主要研究内容和创新点10-12

1.3.1 主要研究内容与结构10

1.3.2 本文的创新点10-12

第2章 预备知识12-22

2.1 本文将用到的证券投资分析学知识12-13

2.1.1 综合评分法12-13

2.1.2 相关财务指标计算方法13

2.2 HESSE矩阵13-16

2.3 二次规划的求解16-19

2.3.1 K-T条件16-17

2.3.2 二次规划17-19

2.4 将多目标化为单目标的α方法19-22

第3章 基于综合评价法的证券投资模型22-32

3.1 马科维茨的经典投资模型及其有效边界22-23

3.2 基于综合评分法的组合优化模型23

3.3 实例分析23-31

3.4 小结31-32

第4章 基于VAR的投资组合优化模型32-43

4.1 VAR的相关知识32-34

4.1.1 VaR的定义32

4.1.2 VaR产生的过程32-34

4.1.3 使用VaR需要注意的问题34

4.2 建立新模型34-36

4.3 新模型的求解36-38

4.4 实例分析38-42

4.5 小结42-43

第5章 总结与展望43-45

5.1 总结43

5.2 展望43-45

致谢45-46

参考文献46-49

攻读硕士学位期间发表的论文49

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【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前3条

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【参考文献】

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【同被引文献】

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【二级参考文献】

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【相似文献】

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10 吴锦桂;融资性投资组合模型及改进遗传算法研究[D];华南理工大学;2011年

  本文关键词：统计在证券组合分析和技术分析中的应用，由笔耕文化传播整理发布。

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本文编号：116675