亚太地区股票市场羊群效应的实证检验

发布时间：2017-12-11 18:21

  本文关键词：亚太地区股票市场羊群效应的实证检验

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【摘要】：文章针对亚洲股票市场羊群效应存在性检验问题,提出基于分位数回归的CCK模型进行检验研究。运用分位数回归方法使用个股收益率偏离度指标利用CCK模型建模,根据对亚太地区包括中国大陆、日本、中国香港等七个地区的羊群效应进行实证结果分析,结果发现羊群效应普遍存在于亚太股票市场中;新兴市场相对于成熟市场羊群效应更为显著;同时羊群效应普遍存在于收益的低分位点处。研究结果表明:分位回归模型能够更全面准确的分析股票市场羊群效应的特性。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(7171075)
【分类号】：F831.51
【正文快照】： 0引言羊群效应的产生作为金融危机的诱导因素之一,对传统的金融理论提出了挑战。羊群效应的盛行将削弱投资者的信息挖掘激励、使得资产的价格偏离其基础价值、助长市场投机心理和短视化行为,进而引发市场动荡。研究羊群效应的内在形成机理对于避免股价的大幅波动,维护股票市场

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本文编号：1279476