中证500股指期货的期现套利实证研究

发布时间：2017-12-16 01:15

  本文关键词：中证500股指期货的期现套利实证研究

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【摘要】：中证500指数综合反映沪深证券市场小市值公司的整体状况,它的推出给投资者提供了一个新的套期保值工具,也为股指期货期现套利研究提供了新的数据基础。实证研究采用模拟现货的嘉实ETF真实数据,构建包含冲击成本、借贷款利率、保证金、印花税等成本的股指期货期现套利模型,即无套利区间。实证结果显示,中证500股指期货合约价格大部分时间都在无套利区间内,但也存在大量处于区间外的情况,这表明套利机会十分丰富。此模型算出的无套利区间与股指期货价格的差距较大,主要因为去年6月发生股灾后导致的负基差较大,因而不能有效地进行反向套利,也就不能充分发挥股指期货套期保值、套利和投机等市场功能。因此放开股指期货的限制、恢复股指期货的正常交易,让市场机制发挥其作用是当务之急。
【作者单位】： 湖南大学;
【基金】：2015年国家级大学生创新性实验计划项目“中国股指期货的程序化套利研究”
【分类号】：F724.5
【正文快照】： 一、引言 现代资本市场一个显著性特征是涉及到两个市场:现货市场和期货市场,期货市场成为现货市 1.研究背景及目的 场风险转移和发行价格的有效机制。我国股市自产生以来,很长一段时间里,只有股票市场的现货市场,没有相应的期货市场,缺乏做空机制和风险转移工具,2010年中

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本文编号：1294142