私募股权基金对中小企业经营业绩的影响研究

发布时间：2017-12-29 15:01

本文关键词：私募股权基金对中小企业经营业绩的影响研究　出处：《首都经济贸易大学》2017年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：中小型企业与私募股权基金的高度结合,切实带动了我国实体经济的快速发展,实现国家创新发展战略。在国内,私募股权投资发展时间较短,伴随着中小型企业发展速度的不断加快,私募股权投资迅速崛起。但在促进中小型企业发展与融合的过程中,私募股权投资存在多种问题尚未得到妥善解决。本文通过对私募股权基金在中小型企业发展中的实际作用进行细致分析,切实提升企业生产经营效益,分析当前私募股权基金对中小企业经营业绩产生的影响,积极提出相应完善和改进建议。本文的主要研究思路和框架为首先从文献综述入手,对私募股权基金在国内外的研究成果进行论述,然后对私募股权基金的基本理论及其形成和发展进行梳理。运用理论逻辑分析私募股权基金对我国中小企业经营业绩的影响作用机理,认为私募股权基金从四个方面影响我国中小企业,最终对中小企业的经营业绩起到促进作用。因此我国中小企业可以积极引进私募股权基金。同时通过数据进行实证分析,以2011年中小板上市企业为研究对象是因为中小板上市企业代表我国龙头中小企业并且是最具发展潜力和代表性的,最能够描述整个中小企业。将研究对象2012年到2015年的年报数据运用Eviews软件进行分析,建立假设:私募股权基金与中小型企业的结合,能够切实提升企业发展水平,经营能力大大提升。对私募股权基金支持的企业与无支持的企业进行对比并进行多元回归分析,我们不难看出,当前假设是正确的。本文创新点在于对私募股权基金在被投资企业所占比重差异,利用二次曲线回归,通过进一步分析,PE在0-1之间时,私募股权基金投资比例与中小企业经营业绩呈正比关系,但随着私募股权基金占比的提高,对中小企业业绩提升的边际效应是递减的,也就是说随着私募股权占比的逐渐增加,对于中小企业业绩增长的比率逐渐降低。因此,私募股权基金的存在能够切实带动企业的快速发展,但要严格控制持股比例,保证在企业能够承担的范围内,当持股比例过大时,反而对企业的健康发展产生阻碍。最后,本文从政府职能监管层面、私募股权基金层面及中小企业层面提出了相关建议,从而保证私募股权基金的合理运行,切实促进中小型企业效益的稳步提升。
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【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F832.51;F276.3;F275

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