股市异常波动期政府买入式干预的长短期有效性研究

发布时间：2018-01-02 14:13

  本文关键词：股市异常波动期政府买入式干预的长短期有效性研究　出处：《华侨大学学报(哲学社会科学版)》2017年01期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：股市异常波动发生时政府应否干预,以什么方式干预,历来是业界和学界争议的命题。基于2015年6月至8月、9月至12月两个期间的A股市场波动数据,先是利用干预分析模型检验政府买入式干预的整体功效,进而选两个时段研究买入式干预的短期和长期有效性,划分"释放买入信号以提振信心"和"购买个股以增加需求"两个影响维度,其中,着重引入脉冲响应函数以刻画干预的时效性。实证结果表明,短期内政府通过买股信号刺激和个股价格提升,能有效遏制股指急速下跌,但此效果难以持续;长期内,买入式干预实质上是提供了一段"干预窗口期",若政府及时找到股市异常波动症结,采取治本之策,使股市回归正常轨道,即为干预成功,否则干预失败。中国股市正处于结构转型与制度健全期,股市异常波动发生概率大、风险高,政府直接入市干预有其必要的干预价值,关键是买入时机与规模的精准把握,并在干预窗口期内积极弥补政策短板与制度缺陷,找到干预根本之策。
[Abstract]:The government should intervene in the stock market ' s abnormal fluctuation and intervene in any way . Based on the fluctuation data of the A - share market between June and August , September and December of 2015 , the paper focuses on the short - term and long - term effectiveness of buying - type intervention by means of intervention analysis model .

【作者单位】： 四川大学经济学院;
【基金】：四川大学中央高校基本科研业务费研究专项项目(SKZX2015-GB09)
【分类号】：F832.51;D630
【正文快照】： 一引言 股市异常波动发生时政府应否干预,以什么方式干预,历来是业界和学界争议的命题。中国股市从2015年6月中旬开始,突然出现股价多次断崖式、螺旋式暴跌,投资者损失惨重。面对股市异常波动,我国政府相继出台了一系列旨在稳定股价,促进股市健康运行的政策措施,诸如降息或降

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本文编号：1369569