市场系统风险对债券信用利差的影响——基于中国公司债券月度面板数据的实证研究

发布时间：2018-01-12 15:40

本文关键词：市场系统风险对债券信用利差的影响——基于中国公司债券月度面板数据的实证研究　出处：《上海金融》2017年06期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：信用利差是信用债券定价的决定性因素。国内外很多文献表明,违约风险只能解释信用利差的一小部分,而税收、流动性及系统风险对信用利差也有很大影响。本文基于中国公司债券月度面板数据,研究了市场系统风险对债券信用利差的影响。实证结果表明,系统风险对信用利差影响显著,信用债券和股票市场的收益有一定的联动性。
[Abstract]:Credit spread is the decisive factor in the pricing of credit bonds. Many literatures at home and abroad show that default risk can only explain a small part of credit spreads and tax. Liquidity and system risk also have a great impact on credit spreads. Based on the monthly panel data of Chinese corporate bonds, this paper studies the impact of market system risk on bond credit spreads. The empirical results show that. System risk has a significant impact on credit spreads, credit bond and stock market returns have a certain degree of linkage.
【作者单位】：北京大学经济学院;
【分类号】：F832.51
【正文快照】： "!一、引言在中国债券市场发展过程中,信用利差和信用风险一直是广为关注的核心问题之一。市场对信用利差的认识对信用债券的定价有着决定性的影响,直接关系到信用债券发行人的财务成本,以及信用债券投资人的投资收益及所承受的风险。在一定程度上,对信用利差和信用风险的认识

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