投资者关注与分析师预测精度

发布时间：2018-01-16 07:10

  本文关键词：投资者关注与分析师预测精度　出处：《中国经济问题》2017年02期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文以投资者在不同周历阶段中有差异的关注程度作为切入点,以2009-2014年分析师盈余预测为研究样本,考察了投资者关注对我国分析师预测精度的影响,并从声誉维护和利益冲突两个视角分析其背后的作用机理。研究结果表明:投资者关注程度较高时,分析师预测偏差和预测乐观度较低,即投资者关注与分析师预测精度正相关;出于声誉维护的考虑,明星分析师和目标公司信息透明度高的报告具有更强的关注效应;受制于利益冲突的影响,仅非承销商分析师具有显著的关注效应;与其他因素相比,目标公司信息透明度是影响关注效应的首要因素。
[Abstract]:This paper takes investors' different degrees of concern in different calendar periods as the starting point, and takes the 2009-2014 analyst earnings forecast as the research sample. This paper examines the impact of investor attention on the prediction accuracy of Chinese analysts, and analyzes the mechanism behind it from the perspectives of reputation maintenance and conflict of interest. The results show that investors pay more attention to it when the degree of concern is high. The bias and optimism of the forecast are low, that is, the investor's concern is positively related to the accuracy of the analyst's forecast. For the sake of reputation maintenance, the reports with high information transparency of star analysts and target companies have stronger attention effect; Subject to the impact of conflicts of interest, only non-underwriters have significant concerns; Compared with other factors, target company information transparency is the primary factor that affects the attention effect.
【作者单位】： 西南财经大学中国金融研究中心;西南财经大学会计学院;
【基金】：中央高校基本科研业务费专项资金项目(JBK1407138)的资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言投资者关注是行为金融学近期的研究热点。相关学者据此为市场中存在的各种异象提供了很好的解释,如盈余公告的不足反应(Hirshleifer et al.,2011)、股权溢价之迷(Lynch,1996)、盈余公告日超额收益率和异常交易量(BarberOdean,2008)等。然而,总结现有文献可以发现,当，

本文编号：1432046