境外投资者持股对中国股票市场信息不对称的影响

发布时间：2018-03-03 22:30

  本文选题：合格境外机构投资者　切入点：买卖价差　出处：《北京理工大学学报(社会科学版)》2017年05期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：理论上境外投资者持股对于新兴市场的信息不对称一般具有两种相反方向的作用。基于中国沪深股票市场2012—2014年1 393只股票的面板数据研究了合格境外机构投资者(QFII)等境外投资者持股对于中国股票市场信息不对称程度的影响。实证结果表明:境外投资者持股会显著提高中国股票市场的知情交易概率,即增加中国市场的信息不对称程度。中国资本市场上的境外投资者更倾向于利用自身的信息优势获取利润,而非致力于改善当地市场的信息环境。
[Abstract]:Theoretically, the information asymmetry between foreign investors and emerging markets generally has two opposite effects. Based on the panel data of 1,393 stocks in China's Shanghai and Shenzhen stock markets in 2012-2014, this paper studies qualified foreign institutional investors. The empirical results show that holding shares of foreign investors can significantly improve the probability of informed trading in China's stock market. Foreign investors in Chinese capital market tend to use their own information advantages to gain profits rather than to improve the information environment of local market.
【作者单位】： 北京工业大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(61603010,61603011) 中国博士后科学基金资助项目(2015M580033,2015M580940)
【分类号】：F832.51

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