新股发行估值及其长期表现

发布时间：2018-03-07 13:16

  本文选题：新股发行　切入点：市场法　出处：《天津大学学报(社会科学版)》2017年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：文章选取2001年9月到2004年12月在沪深股市上市的225家IPO公司,采用企业价值评估中的市场法,研究了核准制度下"控制市盈率"阶段的IPO发行定价估值及其上市后的长期表现。研究结果表明:IPO公司的发行定价存在明显的低估现象;然而和国外传统理论相悖的是,从长期来看,IPO公司的市场表现不仅强于市场基准,还在很大程度上强于可比公司,一级市场的过低定价和二级市场的反应不足是造成这一现象的主要原因。
[Abstract]:This paper selects 225 IPO companies listed in Shanghai and Shenzhen stock markets from September 2001 to December 2004, and adopts the market method in enterprise value evaluation. This paper studies the valuation of IPO issue pricing in the stage of "controlling price-earnings ratio" under the approval system and its long-term performance after listing. The results show that the IPO pricing of the company is obviously undervalued, but contrary to the traditional theories of foreign countries, In the long run, the market performance of IPO companies is not only better than the market benchmark, but also to a large extent stronger than the comparable companies. The underpricing in the primary market and the inadequate reaction in the secondary market are the main reasons for this phenomenon.
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部;天津市南开城市建设投资有限公司;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71471130;71131007;71001077)
【分类号】：F832.51

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本文编号：1579448