机构持股、股价信息含量与上市公司投资效率

发布时间：2018-03-18 01:02

  本文选题：机构持股　切入点：股价信息含量　出处：《财会通讯》2017年18期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文以2006年-2013年仅发行A股的深沪两市非金融类上市公司为样本,分析了机构持股对股价信息含量的影响以及机构带来的股价信息含量对上市公司投资效率的影响。结果显示:机构持股比例与股价信息含量呈倒U型关系;机构持股所带来的股价特质信息含量对上市公司的非效率投资具有明显的抑制作用;在控制了融资约束和代理因素后,经理人会利用机构向股价中传递的信息降低投资不足的程度,而对于投资过度没有明显的影响。
[Abstract]:This paper takes the non-financial listed companies in the Shenzhen and Shanghai stock markets from 2006 to 2013 as a sample. This paper analyzes the influence of institutional shareholding on stock price information content and the influence of institutional stock price information content on the investment efficiency of listed companies. The results show that the relationship between institutional shareholding ratio and stock price information content is inversely U-shaped. After controlling the financing constraints and agency factors, the information content of stock price traits brought by institutional shareholding can inhibit the inefficient investment of listed companies. Managers use the information that institutions send to share prices to reduce underinvestment, with no significant impact on overinvestment.
【作者单位】： 暨南大学管理学院;
【分类号】：F271;F275;F832.51

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本文编号：1627270