国债期限利差对中国宏观经济波动的预警研究

发布时间：2018-03-19 01:11

  本文选题：期限利差　切入点：SW景气指数　出处：《金融经济学研究》2017年01期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：利用动态因子模型构建SW景气指数,通过计算多组长期利率和短期利率的利差与SW景气指数的时差相关系数,选择15年期与2年期国债即期收益率利差作为转换变量构建STR模型,以期限利差作为转换变量考察其对我国宏观经济波动的预警作用。实证结果表明,利差对中国宏观经济波动具有可靠的预警作用。基于本文的模型进行样本外预测,发现中国经济将缓慢复苏,但依然处于经济紧缩阶段。因此,中国应当继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策,以保障经济平稳增长。
[Abstract]:The SW boom index is constructed by using the dynamic factor model. The correlation coefficient between the interest rate difference of several groups of long-term interest rate and short-term interest rate and the time difference of SW boom index is calculated. The STR model is constructed by selecting the spot yield margin of 15-year and 2-year Treasury bonds as the conversion variable, and using the term spread as the conversion variable to investigate its early warning effect on China's macroeconomic fluctuations. The spread of interest rate has a reliable early warning effect on the macroeconomic fluctuation of China. Based on the model of this paper, it is found that the Chinese economy will recover slowly, but it is still in the stage of economic contraction. China should continue to pursue a proactive fiscal policy and a prudent monetary policy to ensure steady economic growth.
【作者单位】： 吉林大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71573105) 国家社科基金重大项目(15ZDA011)
【分类号】：F812.5;F124.8

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本文编号：1632147