我国股票型开放式基金与A股市场波动关联性研究

发布时间：2018-04-02 23:31

  本文选题：证券投资基金　切入点：多元回归　出处：《暨南大学》2014年硕士论文

【摘要】：证券投资基金对股市波动的影响已经成为国内外学者研究的热点。我国基金行业发展迅速，研究其对股市波动的影响具有重要的理论意义和现实意义。 本文首先从证券投资基金对股市产生影响的条件、委托代理、行为金融理性人特点、证券投资组合四个方面进行理论上的分析与探讨；然后以我国703只股票型开放式基金为样本，实证研究基金持股比例、持股集中度、净赎回率、持有股票市值增长率、基金入市资金流量变化率对股市波动的影响。 得出的主要结论是：基金持仓比例、持股集中度与股市波动正相关；基金的净赎回率、入市资金流量变化率、持有股票市值增长率对股市波动的影响不显著，但是滞后一期的股指波动率对本期股市的波动影响较为明显。基于研究结论，，本文提出我国基金行业应扩大投资范围，倡导价值投资，加强监管，鼓励创新等政策建议。
[Abstract]:The impact of securities investment funds on stock market volatility has become a hot topic for scholars at home and abroad.The fund industry in China is developing rapidly, so it is of great theoretical and practical significance to study its influence on stock market volatility.Firstly, this paper makes theoretical analysis and discussion from four aspects: the influence of securities investment funds on the stock market, the principal-agent, the characteristics of behavioral financial rational people, and the portfolio of securities investment.Then taking 703 open-end funds of stock market as a sample, this paper empirically studies the influence of fund shareholding ratio, shareholding concentration, net redemption rate, growth rate of holding stock market value and the change rate of fund flow on the volatility of stock market.The main conclusions are as follows: the ratio of fund holding, the degree of concentration of shareholding is positively related to the volatility of stock market, the net redemption rate of fund, the change rate of capital flow, the growth rate of market value holding stock have no significant influence on the volatility of stock market.But the stock index volatility of the lag period has obvious influence on the current stock market volatility.Based on the research conclusions, this paper puts forward some policy suggestions such as expanding investment scope, advocating value investment, strengthening supervision and encouraging innovation in China's fund industry.
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

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本文编号：1702619