盈余意外的“反向股价效应”研究

发布时间：2018-04-05 11:20

  本文选题：盈余意外　切入点：反向股价效应　出处：《中国注册会计师》2017年03期

【摘要】：与以往"正向盈余意外抬升股价、负向盈余意外降低股价"的经典结论不同,本文基于我国上市公司2010~2015年度的财务数据,经事件研究法发现,约40%的盈余公告表现出"反向股价效应",即"正向盈余意外降低股价、负向盈余意外抬升股价"。多元逻辑回归的结果表明,"反向股价效应"不仅与盈余意外度量噪声(包括盈余管理、分析师迎合、明星分析师预测、分析师覆盖率、分析师分歧)有关,还与股价反应度量噪声(收入意外、预测修正、收益率波动、买卖价差)有关。
[Abstract]:Different from the classical conclusion that "the positive earnings unexpectedly lift up the stock price, the negative surplus unexpectedly reduces the stock price", this paper, based on the financial data of China's listed companies in 2010 and 2015, finds out by the event study method,About 40 percent of the earnings announcement showed a "reverse stock price effect," in which "positive earnings unexpectedly lower share prices and negative earnings unexpectedly lift stock prices."The results of multiple logical regression show that the "reverse stock price effect" is not only related to earnings unexpected measurement noise (including earnings management, analyst pandering, star analyst forecast, analyst coverage, analyst divergence),It is also related to stock price response measurement noise (revenue surprise, forecast correction, yield volatility, buying and selling spread).
【作者单位】： 河南工程学院会计学院;
【分类号】：F832.51

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本文编号：1714541