上海证券市场股票价格波动地因素分析.pdf

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东北大学硕士学位论文 摘要 上海证券市场股票价格波动的因素分析 摘 要 中国的证券市场自诞生以来，受到许多投资者的关注。由于市场发展时间 短，管理手段滞后，相关的法律制度不健全，在为企业成功筹资的同时，问题暴 露越来越多。14年以来，股民投入很多，得到的回报极少，股市成为冒险家的乐 园，中小投资者的伤心地。中国的上市公司绝大多数被认为是中国经济中最优质 的资产，但中小投资者并没有享受到这些资产在中国经济高增长中应该体现出来 的价值回报，反倒不断的遭受股市这台机器一轮又一轮的洗劫。投资者的损失是 惨重的，以至导致中国股市陷入了难以持续发展的困境，长期低迷，市场风险的 加大，使股票价格的波动出现异常。 本篇论文主要介绍中国作为一个社会主义新兴股票市场所具有的自身特征， 从影响股票市场价格波动的内外两种因素出发，以上海市场作研究背景，选择相 关行业具有代表性的上市公司股票为样本，在研究期内对样本数据按规则进行筛 选，，应用统计分析比较的方法，在不同条件下对股票的收益率、累积超额收益率 进行比较分析，从理论和实际上了解中国股票市场在社会主义市场经济不断发展 的过程中，宏观外部因素 宏观经济政策因素、管理机构的管理行为、市场因 素、行业因素 、上市公司内部因素 行业地位与产品竞争力、资本结构与盈利 能力、经营管理水平与未来发展战略、股权结构调整与重大的人事变动 对股票 价格波动的重要影响作用，并具体分析论证引起股票价格异常波动的主要原因是 宏观经济政策与管理机构的管理行为。研究结果表明：中国股市在发展14年后， 仍然是政策市，中国股

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