上市公司定向增发对股价影响的研究

发布时间：2016-11-21 15:32

  本文关键词：定向增发新股整体上市与上市公司短期股票价格的实证研究——来自中国证券市场集团公司整体上市数据的经验证明，由笔耕文化传播整理发布。

《上海交通大学》 2014年

上市公司定向增发对股价影响的研究

徐科星  

【摘要】：我国于2006年完善了上市公司定向增发的制度，由于定向增发具有投资成本低、操作简便、收益理想、投资期短，最低发行价要求，助力公司业绩增长等明显优势，从而极大增强了企业的发行意愿，也获得了投资者的青睐，所以定向增发在2006年之后发展较快，目前已成为主流的募资方式之一。 本文通过事件研究法，以股票在事件窗口期内的平均超额收益率和累计平均超额收益率为指标，证明了上市公司的定向增发行为在短期具有正的公告效应，，验证了本文的研究假设之一。同时，本文还对影响这一效应的因素进行了假设，并通过建立多元线性回归模型，证明了公司总股本的规模对定向增发的股价效应有显著负的影响，增发股票数量与公司总股本的比例对这一效应有显著正的影响，而其它因素的影响则不显著。同时，在论证过程中，本文通过多重共线性检验、异方差检验、t值检验等统计学方法对回归进行了前端及后端的检验，在一定程度上保证了回归结果的有效性。 本文的研究结论并非是作者对这一课题的最终答案，所做研究的广度和深度也都有可拓展的空间，所以本文提出了一些可作为笔者和其他研究人员在今后进一步思考和研究的方向。

【关键词】：
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.51;F275
【目录】：

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本文编号：184782