或有可转换债券与投融资分析

发布时间：2018-07-20 13:15

【摘要】：分析或有可转换债券对项目投资时机、管理者薪酬价值、公司证券价值、资本结构和债务代理成本的影响。显式地给出了管理者薪酬和公司证券的风险中性定价。结果表明,或有可转换债券具有公司治理和融资优势。通过科学地设置转换边界或有可转换债券可以减少管理者投资不足和过度投资的行为,进而消除债务代理成本;或有可转换债券降低了企业违约概率、提高了公司的杠杆率、增加了管理者的薪酬价值和公司总价值。
[Abstract]:Analysis of the impact of contingent convertible bonds on project investment timing, manager compensation value, corporate securities value, capital structure and debt agency costs. The compensation of managers and the risk-neutral pricing of corporate securities are given explicitly. The results show that contingent convertible bonds have the advantages of corporate governance and financing. By scientifically setting conversion boundaries or convertible bonds, managers can reduce underinvestment and overinvestment, thereby eliminating debt agency costs, or convertible bonds can reduce the probability of corporate default and increase the corporate leverage ratio. Increases the manager's salary value and the company's total value.
【作者单位】： 青岛农业大学合作社学院;南方科技大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71171078,71371068,71221001) 青岛农业大学博士基金资助项目(1116712)
【分类号】：F830.91

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